Центробанк России

Как отмечает ЦБ, банк Еврокредит размещал денежные средства в низкокачественные активы и не создавал адекватных принятым рискам резервов на возможные потери. Кроме того, кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций в значительных объемах.

"Досоздание резервов в необходимых объемах привело к полной утрате собственных средств (капитала)", — говорится в сообщении регулятора. В банк назначена временная администрация.

Банк является участником системы страхования вкладов. По величине активов, согласно данным ЦБ, на 1 ноября 2015 года занимал 370-е место в банковской системе РФ.

Также Банк России с 4 декабря отозвал лицензию на осуществление банковских операций у московского банка ФДБ, говорится в сообщении регулятора.

Регулятор пояснил свое решение тем, что банк не соблюдал требования законодательства, а также проводил высокорискованную кредитную политику, связанную с размещением денежных средств в низкокачественные активы. Кроме того, кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций в значительных объемах.

Согласно данным на сайте банка, он не является участником системы страхования вкладов.

По величине активов, согласно данным ЦБ, на 1 ноября 2015 года банк ФДБ занимал 335-е место в банковской системе РФ.

МОСКВА, 11 дек — РИА Новости. Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых, говорится в пресс-релизе регулятора.

В этом году Банк России поэтапно снижал ставку. Однако на заседании 11 сентября регулятор в первый раз с начала года оставил ее неизменной — на уровне 11% годовых.

"Совет директоров Банка России 11 декабря 2015 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых, учитывая увеличение инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики", — отмечается в сообщении.

Опрошенные РИА Новости аналитики предполагали, что Банку России придется отсрочить смягчение денежно-кредитной политики из-за целого ряда факторов: ограничительные меры России против Турции, крупные погашения внешнего долга, стремительное снижение мировых цен на нефть и устойчиво высокие инфляционные ожидания пока сдержат регулятора от резких шагов.

При этом экономисты склонялись к тому, что регулятор может возобновить ее снижение в начале 2016 года, хотя не исключали символического жеста в декабре со стороны ЦБ в виде минус 50 базисных пунктов (0,5 п.п.).
http://ria.ru/economy/20151211/1340156537.html

МОСКВА, 11 дек — РИА Новости. Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых.

Полный текст заявления Банка России

Совет директоров Банка России 11 декабря 2015 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых, учитывая увеличение инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. Годовой темп прироста потребительских цен в конце 2016 года составит около 6% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

В ноябре — начале декабря 2015 года снижение инфляции продолжилось. По оценкам Банка России, по состоянию на 7 декабря годовой темп прироста потребительских цен составил 14,8% после 15,6% в октябре. С исключением сезонности месячная инфляция снизилась с 0,9% в августе-октябре до 0,7% в ноябре. Замедлению роста потребительских цен способствовали благоприятная конъюнктура аграрного рынка, постепенное исчерпание влияния на цены произошедшего в июле-августе ослабления рубля и слабый потребительский спрос при низком росте номинальных доходов населения. Снижение годовой инфляции также объясняется резким ростом потребительских цен год назад (эффектом базы). Вместе с тем замедление роста потребительских цен происходило несколько медленнее, чем прогнозировалось. Кроме того, инфляционные ожидания населения в ноябре выросли, хотя предполагалось их снижение.

Сдерживающее влияние на цены также оказывают умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Темпы роста денежной массы (М2) увеличились, однако остаются невысокими. Снижение депозитных и кредитных ставок, происходящее под влиянием ранее принятых Банком России решений о снижении ключевой ставки, замедлилось. Депозитные и кредитные ставки остаются на уровне, который, с одной стороны, способствует сохранению привлекательности сбережений в рублях, с другой, наряду с сохранением высокой долговой нагрузки и повышенных требований к качеству заемщиков и обеспечению, является фактором низких годовых темпов роста кредитования.

По предварительным оценкам Росстата, в III квартале годовой темп снижения ВВП сократился. Вместе с тем разнонаправленная динамика основных макроэкономических индикаторов в октябре свидетельствует о неустойчивости данной тенденции. Снижение промышленного производства и инвестиций происходило более медленными темпами, чем ранее, однако сокращение потребительского спроса ускорилось. В условиях негативных демографических тенденций безработица оставалась на низком уровне, а подстройка рынка труда к новым условиям происходила в основном за счет снижения реальной заработной платы и роста неполной занятости.

В ближайшие месяцы ожидается сохранение текущих тенденций. Низкие темпы роста доходов населения и розничного кредитования продолжат сдерживать потребительские расходы. Инвестиционная активность останется слабой на фоне сохранения экономической неопределенности и относительно жестких условий кредитования. Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки компаний. Вместе с тем некоторую поддержку инвестициям окажет реализация государственных мер. В условиях неблагоприятной конъюнктуры мировых товарных рынков ожидается снижение стоимостного объема экспорта. Однако слабый внутренний спрос обусловит более значительное снижение стоимостного объема импорта. В результате вклад чистого экспорта в годовые темпы роста выпуска товаров и услуг останется положительным.

Дальнейшее развитие экономической ситуации будет зависеть от скорости адаптации экономики к произошедшим внешним шокам. По прогнозу Банка России, постепенное смягчение внутренних финансовых условий, снижение долговой нагрузки и улучшение деловых настроений во второй половине 2016 года создадут предпосылки для восстановления инвестиционной и производственной активности в 2017 году. Это, в свою очередь, приведет к росту доходов населения, что будет способствовать активизации потребительского спроса в 2018 году. Снижение ВВП замедлится до 0,5-1,0% в 2016 году. В 2017 году темпы экономического роста составят 0,0-1,0%.

В начале 2016 года годовая инфляция значительно снизится, что в том числе будет обусловлено высоким значением данного показателя в начале 2015 года. Введение с января 2016 года внешнеторговых ограничений в отношении Турции не окажет значительного влияния на динамику потребительских цен. До конца 2015 года — в начале 2016 года возможное повышение инфляции от данных ограничений оценивается в пределах 0,2-0,4 процентного пункта. Снижению годовой инфляции в 2016-2017 годах будут способствовать слабый потребительский спрос и умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Замедление роста потребительских цен создаст предпосылки к снижению инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, годовой темп прироста потребительских цен составит около 6% в конце 2016 года и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, чему будет способствовать проводимая денежно-кредитная политика.

Основным источником инфляционных рисков остается возможное дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры на фоне длительного сохранения цен на нефть на низком уровне, нормализации денежно-кредитной политики ключевыми центральными банками и продолжения замедления роста экономики Китая. Кроме того, снижению инфляции может препятствовать сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне продолжительное время, пересмотр запланированных на 2016-2017 гг. темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики.

По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 января 2016 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.
http://ria.ru/economy/20151211/1340175949.html

МОСКВА, 11 дек — РИА Новости. Банк России, сохранив в пятницу ключевую ставку на уровне 11% годовых, в своем пресс-релизе снова дал сигнал о скором смягчении денежно-кредитной политики.

"По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров", — отмечает регулятор.

Такой сигнал впервые появился в пресс-релизе ЦБ по итогам заседания совета директоров по процентной политике 30 октября, когда также было принято решение не изменять ключевую ставку.
http://ria.ru/economy/20151211/1340167231.html

МОСКВА, 11 дек — РИА Новости/Прайм. Экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин положительно оценил решение Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 11%. "ЦБ сохранил ключевую ставку 11%. Взвешенное решение", — написал он в своем микроблоге в Twitter.
http://ria.ru/economy/20151211/1340178820.html

По данным ЦБ, "Дил-банк" проводил высокорискованную кредитную политику, связанную с размещением средств в низкокачественные активы.

"В результате исполнения требований надзорного органа по формированию резервов, адекватных принятым рискам, банк полностью утратил капитал. При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций", - отмечается в пресс-релизе.

По мнению регулятора, руководители и собственники кредитной организации не предприняли действенных мер по нормализации ее деятельности. Сейчас в банке назначена временная администрация, полномочия исполнительных органов приостановлены.

"Дил-банк" является участником системы страхования вкладов.

На официальном сайте кредитного учреждения информации о приостановлении деятельности пока нет. Банк предлагал широкую линейку услуг, в том числе ипотечное кредитование.

Банк "Ренессанс" также проводил высокорискованную кредитную политику и не создавал адекватных принятым рискам резервов на возможные потери по ссудам, отмечают в ЦБ.

При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных операций по выводу денежных средств за рубеж, а также сомнительных транзитных операций в крупных объемах.

Как и "Дил-банк", "Ренессанс" является участником системы страхования вкладов. По состоянию на 9 утра 14 декабря сайт кредитной организации не открывался.

КБР банк не соблюдал требования законодательства по противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма в части своевременного и качественного представления информации в уполномоченный орган, отмечает регулятор.

При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций. Руководство и собственники кредитной организации не предприняли необходимые меры по нормализации ее деятельности.

В КБР банк назначена временная администрация.

Банк является участником системы страхования вкладов.

В прошлом году после повышения ставки чиновники, экономисты и бизнесмены раскритиковали действия главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. Многие опасались, что резкое повышение ключевой ставки способно парализовать экономику. Кроме того, немедленной стабилизации рубля не произошло, и многие вспомнили о финансовом кризисе 1998 года.

Cтратег французской брокерской компании OTCex по развивающимся рынкам Жан-Давид Хаддад в прошлом году назвал решение ЦБ РФ "провальным". Сейчас он признает, что "эта мера казалась чрезвычайной, но, если оглянуться назад, она помогла стабилизировать валюту, финансовые рынки и выправить ситуацию".

"Все были удивлены тем, что экономика показала способность приспосабливаться", — сказал управляющий портфелем ценных бумаг в американской инвесткомпании BlackRock Джерардо Родригес.

"Совокупность мер, включающих повышение ключевой ставки и перевод рубля в свободное плавание в 2014 году, помогла Банку России справиться с турбулентностью рынка и падением цен на нефть", — прокомментировал он. По его словам, это не означает, что структурные проблемы российской экономики преодолены, но в очень жестких условиях она преподнесла "приятный сюрприз".

Несмотря на то, что рост российской экономики прогнозируется только в 2017 году, есть первые признаки, указывающие на ее восстановление. Гибкий курс рубля позволяет компенсировать падение цен на нефть, в то время как рост инфляции постепенно смягчается, пишет Bloomberg.

Вопреки ожиданиям, негативный эффект от санкций и низких цен на нефть в этом году оказался мягче. Международное рейтинговое агентство Moody 's Investors Service в декабре улучшило прогноз по России, отметив, что принятые ЦБ РФ меры позволили "смягчить шоки", а менеджеры Bank of America Corp., UBS Group AG, Wells Fargo & Co. прогнозируют рост российских акций.

"Хотя финансовые риски остаются высокими, а макроэкономическая ситуация сложной, мы далеки от той паники, которая наблюдалась в прошлом году", — прокомментировал управляющий активами банка Union Bancaire Privee в Лондоне Павел Лаберко.

"Впереди много работы на пути к восстановлению, но есть некоторый оптимизм относительно того, что худшее уже позади", — сказал он.

С 16 декабря 2014 года совет директоров Банка России повысил ключевую ставку с 10,5 до 17% годовых. "Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски", — сообщил регулятор.

Резкий шаг ЦБ последовал после паники на валютном рынке в понедельник 15 декабря, когда за день рубль обвалился к доллару на 9%, а доллар вырос более чем на 6 рублей, до 64,4 рубля. Курс доллара на биржевых торгах и при обмене валюты 16 декабря достигал 80 рублей, а евро — 100 рублей.

Аналитики, опрошенные РИА Новости, считают, что в целом мера ЦБ по повышению ставки была эффективной и позволила предотвратить коллапс на финансовом рынке, но оказалась немного запоздалой. По мнению экономистов, если бы регулятор не медлил — ставку не пришлось бы "взвинчивать" на 6,5 процентного пункта, возможно, вполне было бы достаточно увеличить её на 2 процентных пункта.

К сегодняшнему дню ставка "похудела" на 6 п.п. — в настоящее время она составляет 11%. Несмотря на активное снижение в начале года, ЦБ с августа притормозил этот процесс и сохраняет ее на прежнем уровне. Однако эксперты уверены, потенциал снижения не исчерпан, поскольку инфляция — главный ориентир ЦБ в денежно-кредитной политике — замедляется.

Тем не менее, председатель Банка России не ожидает повторения ситуации декабря 2014 года. "Ситуация в этом году принципиально отличается от ситуации в прошлом году", — заявила она на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ 11 декабря.

Она напомнила, что экономика России в прошлом году испытала внешние шоки за счет сочетания трех мощнейших негативных факторов. Это глубокое падение цен на нефть, которое привело к сокращению поступлений в Россию валютной выручки, введение финансовых санкций Запада против РФ и то, что на декабрь 2014 года приходился пик выплат по внешним долгам, перечислила глава ЦБ. Ни одного из этих трех факторов теперь не наблюдается, подчеркнула Набиуллина.

Что удалось предотвратить

Экономисты уверены — благодаря мерам ЦБ удалось избежать массового бегства вкладчиков из банков, что грозило бы коллапсом рубля и подорвало бы банковскую систему.

"Как мы видим, вполне эффективная мера. Целью этого шага была стабилизация курса рубля и приостановка того оттока депозитов населения и компаний, которая была. ЦБ это смог остановить, но ситуацию нужно рассматривать вкупе с теми мерами, которые ЦБ тогда анонсировал. То есть эффективность других мер, которые тогда обсуждали, была бы существенно ниже", — считает главный аналитик ING Дмитрий Полевой.

По мнению Полевого, если бы ЦБ не поднял ставку, то сохранялась бы излишняя волатильность на валютном рынке. "Вполне возможно, что давление на рубль бы продолжилось и тогда мы бы могли легко видеть уровни и в 80, и в 90 рублей за доллар, возможно и 100, если бы ситуация не остановилась", — полагает экономист.

Также он считает, что бездействие регулятора в тот момент привело бы к серьезным проблемам в банковской системе и в финансовом секторе. "Мы имели бы большее ослабление курса, большие потенциальные риски для инфляции, потенциально худшую ситуацию в банковской системе и другой эффект на экономику. Мы и так в рецессии, но масштабы могли бы быть существенно большими, чем мы имеем сейчас", — перечислил возможные негативные последствия Полевой.

Девальвации рубля было не избежать

Председатель совета директоров МДМ Банка, экс-замминистра финансов и бывший зампред ЦБ Олег Вьюгин считает, что мера в виде резкого повышения ключевой ставки сработала. "Цена вопроса — процентный риск, который приняли банки на капитал вследствие этого решения. По моей оценке, около 0,5 триллиона рублей", — обратил внимание Вьюгин.

По мнению банкира, у ЦБ был и другой выход помимо ужесточения денежно-кредитной политики — единовременная существенная девальвация рубля и предоставление гарантий за счёт резервных фондов по выплатам компаний с государственным участием по внешним долгам. "Пойти на такой шаг после неоднократных обещаний перейти к плавающему курсу было трудно. Также просчитать среднесрочные последствия этого шага в рамках действовавших внешнеэкономических условий было невозможно", — пояснил он.

В том случае, если бы ЦБ не предпринял в декабре прошлого года срочных мер, вероятней всего, пострадали бы банки, потребовалось бы несколько триллионов государственной помощи по поддержанию их способности выполнять обязательства перед вкладчиками и кредиторами. "Рубль все равно был бы девальвирован, пройдя болезненный пик падения", — подчеркнул Вьюгин.

Запоздалое решение?

Глава Ассоциации региональных банков, депутат Анатолий Аксаков сетует, что Банк России поднял ключевую ставку как отложенную меру. "Чем больше ты затягиваешь, тем сильнее приходится поднимать. Можно было поднять на 2 пункта, но из-за того, что держали, потом пришлось резко поднять", — уверен Аксаков.

По мнению депутата, ЦБ также запоздал и с введением свободного курсообразования. "Плавающий курс рубля — эта мера должна была быть предпринята намного раньше. Мы искусственно поддерживали сильный рубль, надо было лучше держать искусственно низким", — полагает он.

Главный экономист ЕАБР Ярослав Лисоволик разделяет мнение депутата. "Отчасти тот факт, что рынок не прореагировал положительно сразу на изменение ключевой ставки, могло быть связано с тем, что решение по ставке какое-то время откладывалось и, наверное, уже волатильность валютного рынка к этому времени была чрезмерно высокой. Тем не менее, из тех механизмов, которые были в тот момент — увеличение ставки было одним из немногих, которые можно было задействовать", — полагает Лисоволик.

Повторение ситуации вряд ли возможно

Со мнением Набиуллиной о том, что ситуация прошлого декабря с резким обвалом рубля и необходимость вновь поднимать ставку не повторится, аналитики согласны.

"Повторения ситуации прошлого года не ожидаю, потенциал для снижения ставки сохраняется, несмотря на то, что она снизилась с 17% до 11% годовых. Ситуация на валютном рынке кардинально отличается от ситуации, которая была. Если в декабре 2014 года случилось устойчивое и резкое ослабление рубля, паника среди населения и компаний, то сейчас мы видим картину наоборот — рубль даже противится в некоторой степени низким ценам на нефть", — считает Полевой из ING.

Экономист также обращает внимание на то, что на сегодняшний день дефицита валюты нет и не наблюдается какой-либо паники на валютном рынке. "Нет причин, чтобы ставка повышалась: инфляция продолжает замедляться, несмотря на то, что риски есть. В следующем году повторение ситуации вряд ли возможно", — считает аналитик ING.

При этом он напомнил, что ЦБ при реализации рисковых сценариев может задействовать любые инструменты — от изменения ставки до интервенций на валютном рынке, от которых регулятор на некоторое время отказался.

"Учитывая, что у нас цена на нефть уже сейчас ниже 40 долларов за баррель, то есть, если предполагать, что нефть опустится до 20 долларов за баррель и ниже, то, наверное, какие-то риски усиления давления на рубль, повышения ключевой ставки есть. Теоретически шансы на это не нулевые, но это не является базовым сценарием", — уверен Полевой.

С ним солидарен и Аксаков. "Я думаю, до конца года не будет резких движений. Сейчас ЦБ довольно опытный, понимает, какие у него есть рычаги для управления ситуацией. Все-таки цена на нефть опускается плавно, что позволяет адаптироваться и валютному курсу и рынку", — отмечает Аксаков.

Ключевая ставка ЦБ РФ почти вернулась на уровень годичной давности (11% годовых) после скачка до 17% в прошлом декабре с уровня 10,5%.

Курсы основных резервных валют сейчас близки к рекордным в 2015 году, достигнутым в январе, однако цена на нефть при этом существенно ниже шокировавшего тогда рынок ценника в 50 долларов за баррель марки Brent. Финансовая система РФ постепенно приспособилась к нефтяным шокам и в текущем декабре учится жить с ценой уже ниже 40 долларов за баррель.

Прогнозы аналитиков на 2016 год вполне себе утешительные: нефть должна скорректироваться вверх, а рубль — укрепиться.

ЦБ справился с последствиями начала свободного плавания

Взлет курсов доллара и евро против рубля, активизировавшийся в декабре прошлого года, завершился установлением ими 16 декабря психологически значимых рекордных значений в районе 80 рублей за доллар и около 100 рублей за евро. При этом только за декабрь-2014 доллар вырос на 14%, а евро – на 11%.

Такой шок на валютном рынке в условиях паники и падения ликвидности требовал реакции от ЦБ. Однако после начала в ноябре-2014 свободного плавания рубля ЦБ отказался от проведения обязательных валютных интервенций, оставив возможность их использовать только в экстренных случаях.

В качестве инструмента воздействия была использована ключевая ставка, которая была повышена в декабре-2014 на экстренном ночном заседании сразу на 6,5 процентных пункта — до 17% годовых.

Немедленной реакции рынка на это не последовало, и начало года проходило под знаком инерционного ослабления рубля после шоковых колебаний декабря прошлого года.

Однако жесткое решение ЦБ РФ создало фундамент для carry trade в пользу рубля, когда инвесторам выгодно брать доллары в кредит под низкий процент, конвертировать в рубли и размещать их в рублевые инструменты под высокий процент. Наверное, многие помнят о депозите под 20% годовых в рублях, дававшихся в российских банках в начале года.

Этот carry trade развивался с конца января по середину мая-2015. Удачным образом этот период оказался временем сильной нефти, которая выстрелила почти на 40% в район 70 долларов за баррель сорта Brent. В итоге, доллар за эти 3,5 месяца терял более 23 рублей от почти 72 рублей, которые пока остаются рекордом 2015 года (71,85 рубля).

К слову, доллар, подешевевший в мае ниже 50 рублей, напугал финансовые власти, поскольку слишком сильная валюта – угроза бюджету.

Однако череда снижений ключевой ставки ЦБ (и соответственно сворачивания carry trade) и возобновившееся падение стоимости нефти вывели к августу доллар в район максимумов года (выше 71,5 рубля), которые не были переписаны лишь благодаря последовавшему отскоку нефти вверх. Это помогло рублю восстановиться. Доллар в сентябре колебался в диапазоне 61-63 рубля.

Однако отскок нефти вверх оказался непрочным, и завершение года проходит под знаком нефти в районе 36-38 долларов за баррель. Впрочем, экономика и финансовая система РФ постепенно приспособилась к нефтяным шокам, и рубль демонстрирует относительную устойчивость.

Так, цены на нефть упали в район многолетних минимумов — с конца 2008 года, ниже которых они не находились вообще аж с лета 2004 года. Однако доллар и евро пока даже не вышли к максимумам 2015 года.

ЦБ умело использовал РЕПО

Кроме управления базовой ставкой, ЦБ РФ научился управлять ликвидностью – рублевой и долларовой, создавая определенный их баланс в финансовой системе, что имело нужное влияние на курсообразование рубля.

В качестве основного инструмента были использованы операции рублевого (недельного) и валютного (недельного, месячного и годового) РЕПО. Регулятор предоставлял рубли или валюту в долг, управляя лимитом и ставкой таких предоставлений.

Санкции Запада против РФ закрыли для российских компаний возможность валютного фондирования. В этих условиях тратить валютные резервы на поддержание финансовой стабильности было бы непростительной ошибкой. Поэтому и были введены операции валютного РЕПО, когда экономические субъекты для своих нужд использовали заемные средства, что не влияло на объем валютных резервов и соответственно – на курс рубля.

ЦБ ввел лимит по этим операциям, определив максимальную задолженность банков в 50 миллиардов долларов. По факту на максимуме в 2015 году было взято немногим более 30 миллиардов, а к завершению года она опустилась ниже 30 миллиардов долларов.

Видимо, экономические субъекты научились регулировать свои валютные расходы и годовые валютные РЕПО даже приостанавливались во второй половине года в отсутствие спроса на них. Впрочем, декабрьский скачок объема валютных выплат по корпоративным долгам обусловил необходимость возврата годового РЕПО, но спрос на него все равно не оказался высоким.

Интервенции в поддержку рубля закончились

В последний раз валютные интервенции для подержания курса рубля ЦБ РФ проводил ровно за день до обвала рубля — 15 декабря 2014 года.

После этого интервенции в поддержку рубля проводились со счетов Минфина, который в декабре-2014 и январе-феврале-2015-го продавал свои валютные остатки для поддержки рубля совокупным объемом до 4 миллиардов долларов.

Более того, с середины мая по конец июля Центробанк выходил на рынок с покупкой долларов. Как раз тогда они стоили от 50 рублей, и эта тактика регулятора создала сильную поддержку американской валюте в районе "полтинника", что и позволило участникам рынка говорить о ненужности финансовым властям дешевого доллара.

Эти покупки проводилось в рамках провозглашенных Центробанком РФ планов по наращиванию объема резервов до 500 миллиардов долларов. Впрочем, за 2,5 месяца ЦБ смог купить лишь около 10 миллиардов долларов. Текущий объем резервов составляет около 365 миллиардов долларов.

Рублевая цена нефти — сигнал стабильности

Об умении ЦБ РФ опосредованно управлять курсом может сигнализировать динамика выраженной в рублях цены марки Brent. В течение 2015 года преобладало снижение этого показателя из района около 3,8 тысячи рублей за баррель в начале года до 2,6 тысячи в декабре-2015.

На годовщину одного из самых мощных обвалов рубля курс валюты РФ мог бы обновить исторические минимумы из-за рекордно дешевой за много лет нефти. Однако этого не произошло – рубль как бы отвязался от черного золота. Нефть дешевела к доллару быстрее, чем рубль, и ее цена упала к многолетним минимумам — в район 2,6 тысячи рублей.

Такое положение дел, безусловно, должно беспокоить Минфин, поскольку доходы бюджета напрямую зависят от рублевой цены нефти.

Однако, видимо, перед новогодними праздниками было решено не обращать внимания на бюджет в угоду финансовой стабильности, и паники на рынке не случилось, хотя нефть дешевле 35 долларов за марку Urals только ЦБ РФ закладывал в сценарий развития экономики, да и то в шоковый, а он уже начал реализовываться. Видимо, есть надежды на то, что текущее дно по нефти не будет пройдено вниз, и нас ждет ее отскок вверх.

Прогнозы

Многие аналитики сходятся во мнении, что 2016 год станет и для рубля выигрышным. Район 50 долларов за баррель сорта Brent останется наиболее вероятным для динамики черного золота в 2016 году, считает главный экономист российского офиса Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский.

В этих условиях некоторой адаптации экономики РФ к текущей конъюнктуре стоит ожидать доллар на уровне 65 рублей, считает он.

При цене на нефть в районе 52 долларов за баррель курс доллара составит около 67 рублей, считает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

Есть все основания ожидать, что после того, как рынки отыграют решение ФРС США по учетной ставке, нефть пойдет в рост, а рубль может в 2016 году показать рост против доллара на 20-50%, считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.

В центре внимания инвесторов находится двухдневное заседание ФРС, которое закончится 16 декабря. Большинство инвесторов уверенны в том, что регулятор, скорее всего, впервые с 2006 года повысит базовую процентную ставку с 0-0,25%, что вызовет значительный рост стоимости доллара.

На фоне роста стоимости нефти с 45 до 60 долларов за баррель сорта Brent курс доллара понизится с начала 2016 года от 64,4 рубля до 59 рублей к его завершению, оценил главный экономист по России и СНГ в ING Bank Дмитрий Полевой.

Русстройбанк не соблюдал требования законодательства и нормативных актов ЦБ. Кроме того, банк не способен удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, поясняет ЦБ.
При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций в крупных объемах. Руководство и собственники банка не приняли необходимых мер по нормализации его деятельности.
В Русстройбанк банк назначена временная администрация.
Банк является участником системы страхования вкладов. По величине активов, согласно данным ЦБ, на 1 декабря 2015 года занимал 135-е место в банковской системе РФ.

Международные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства РФ. Они складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР, special drawing rights, - расчетная денежная единица, используемая Международным валютным фондом, МВФ), резервной позиции в МВФ и других резервных активов.

В январе-феврале ЦБ не закупал золото для пополнения резервов. Но уже в марте приобрел 30 тонн, после чего регулярно покупал существенные объемы в течение всего года. В результате к 1 декабря объем золотого запаса России увеличился до 1393 тонн. Сейчас доля благородного металла в структуре резервов, по оценке экспертов, составляет примерно 13 процентов. По величине золотого запаса Россия занимает шестую строчку, уступая США, Германии, Италии Франции и Китаю.

Покупать золото в резервы сейчас как никогда имеет смысл, отмечает глава Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба. Во-первых, это выгодно из-за низких цен. Во-вторых, это хорошая поддержка отечественной отрасли, которая при этом растет и платит налоги. К тому же экспортировать золото сейчас нет смысла: если раньше наши предприятия могли получить на Западе дешевые кредиты, то с вводом санкций эта практика прекратилась. Внутренняя потребность в золоте со стороны ювелиров снизилась вслед за падением спроса на их продукцию, а промышленности нужно всего несколько тонн в год. Так что практически весь объем, который добывается в России - около 290 тонн за минусом 50-60 тонн, которые необходимы ювелирам и промышленности, золотодобытчики готовы предложить Центробанку.

Увеличение доли золота в международных резервах очень полезно с точки зрения их диверсификации, напоминает Кашуба. У США доля золота в резервах - в пределах 80 процентов. У Германии - 50. У нас кто-то когда-то решил, что должно быть 10 процентов. И этот порог держался очень долго, пока нынешнее руководство Центробанка не решило скупать золото в большем количестве. Случилось это два года назад. В результате психологический рубеж в 10 процентов был преодолен, и Россия стала мировым флагманом по закупке золота. Кстати, такая политика сейчас становится мейнстримом для центробанков многих стран с развивающейся экономикой.

Со времени глобального финансового экономического кризиса в мире получили распространение так называемые валютные войны, когда страны искусственно занижали курсы своих валют. Это делали США и Евросоюз, проводя политику количественного смягчения. Поэтому центробанки развивающихся стран страхуются от рисков девальвации резервов и проводят диверсификацию активов, поясняет Лазарь Бадалов, доцент кафедры банковского дела РЭУ им. Г.В. Плеханова. Не стоит, по его словам, забывать и о геополитических рисках. Для России в условиях санкций хранить свои резервы в долларах и евро - рискованный вариант.

"В следующем году ЦБ скорее всего продолжит увеличивать долю золота в международных резервах, - полагает Бадалов. - Это вполне оправдано еще и с точки зрения того, что добыча золота в России - на рекордно высоких уровнях. По этому показателю наша страна уступает лишь Китаю. Так что покупать золото можно за рубли, не тратя на эти цели иностранную валюту".

Ранее ЦБ выпустил положение об идентификации банками клиентов, которое должно вступить в силу через несколько дней. Ряд СМИ назвал новые правила ужесточением правил купли-продажи валюты. Позже Банк России заявил, что новые правила не создадут гражданам дополнительных сложностей при обмене валюты.

Банк России рассматривает новое положение не как ужесточение, а как приведение в соответствие действующее законодательство: положение не возлагает на кредитные организации дополнительных обязанностей по идентификации клиентов, помимо предусмотренных законом "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма", заявили в ЦБ.

Что изменилось

Банки обязаны проводить идентификацию клиента при проведении операций с денежными средствами. Кредитные организации фиксируют фамилию, имя, отчество, гражданство, дату рождения, реквизиты документа, удостоверяющего личность, адрес места жительства (регистрации) или места пребывания, клиента, а также ИНН и контактную информацию при их наличии.

Опубликованное Банком России положение не ограничит права граждан совершать обмен валюты, а направлено только на борьбу с отмыванием доходов и финансированием терроризма, отмечает заместитель начальника Департамента розничных продуктов и процессов Газпромбанка Юлия Елсукова.

"Новые правила идентификации клиента не ограничивают его право совершать валютно-обменные операции. Предписанная правилами процедура является привычной для банков: в настоящий момент она проводится при операциях свыше 600 тысяч рублей", — пояснила Елсукова.

Однако, помимо стандартной идентификации физического лица, существует и упрощенная идентификация, которая предполагает установление только фамилии, имени и отчества клиента банка, а также реквизитов документа, удостоверяющего его личность.

"Новые правила устанавливают единые требования к идентификации клиентов при проведении наличных валютных операций. То есть отменяется процедура упрощенной идентификации, которая ранее применялась для сумм от 15 тысяч до 600 тысяч рублей", — пояснили в пресс-службе Сбербанка.

Действующее законодательство позволяет не идентифицировать физическое лицо при осуществлении им операции по покупке или продаже наличной иностранной валюты на сумму, не превышающую 15 тысяч рублей.

"Если сумма операции выше, идентификация проводится на основе документа, удостоверяющего личность", — пояснили в ЦБ.

Операции по обмену валюты на сумму менее 15 тысяч рублей можно будет по-прежнему совершать без паспорта.

Заполнение анкеты

Ряд СМИ в четверг увидел в новом положении ЦБ обязанность клиентов, желающих обменять валюту, не только предъявить паспорт, но и заполнить о себе анкету.

"Получаемые при идентификации сведения кредитная организация фиксирует в анкете (досье), которую оформляет в соответствии с положением Банка России № 499-П различными способами. В том числе это может быть сделано на основе использования предусмотренных действующим законодательством реестров операций с наличной валютой. Они оформляются самими кредитными организациями, в них могут быть включены необходимые для идентификации данные физического лица", — пояснили в Банке России.

Необходимость клиенту заполнять о себе анкету опровергли и в Сбербанке.

"Сотрудник банка сам фиксирует информацию о клиенте, заполнение дополнительных анкет в стандартном процессе не предусмотрено", — уточнили в крупнейшем российском банке.

Полтора года назад за доллар давали 35 руб., 16 декабря 2014-го внутридневной биржевой курс достиг пика — 81 руб. (евро — 100 руб.). Весной 2015-го пошла волна укрепления (ниже 50), а в декабре доллар опять перевалил за 70.

Приключения рубля обросли легендами. Год назад злые языки поговаривали, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина не смогла дозвониться Путину для разрешения на интервенции 16 декабря. Сейчас популярен иной анекдот: Набиуллина тогда хладнокровно допустила панику. "Мы не будем больше вмешиваться в рынок. Пусть для спекулянтов это будет ушатом холодной воды",— пересказал ее слова Bloomberg. А на ПМЭФ-2015 в ответ на вопросы Алексея Кудрина о том, насколько сейчас независим ЦБ, Набиуллина предпочитала загадочно улыбаться.

Курсовое "невмешательство"

Банк России не вмешивался в курсообразование напрямую с момента введения "плавания" (в ноябре 2014-го ЦБ отказался от валютных интервенций, направленных на сглаживание колебаний курса рубля), но использовал другие инструменты денежно-кредитной политики. 16 декабря 2014-го ЦБ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 п. п., до 17%, и сделал рублевую ликвидность очень дорогой. Занимать в рублях и перекладываться в доллары стало невыгодно. Наоборот, при высокой рублевой ставке стало выгодно хранить деньги в рублях. Доходность по облигациям и депозитам взмыла. В декабре 2014-го далеко не последние банки предлагали доходность в 20-25% годовых по рублевым вкладам.

Одновременно ЦБ предоставил банкам валютные ресурсы для перекредитования (после введения санкций западные рынки капитала для них фактически закрылись). С октября 2014-го ЦБ ввел аукционы валютного РЕПО. По сути, РЕПО — это заем под залог ценных бумаг.

До середины декабря 2014-го этот инструмент почти не использовался банками из-за высоких ставок и низких лимитов, но потом ситуация поменялась. ЦБ установил минимальные ставки на очень низком уровне LIBOR+0,5 п. п. и ввел большие лимиты (в совокупности до $50 млрд, сроки — от недели до года). Механизм валютного РЕПО заменил валютные интервенции ЦБ, не оказывая при этом мгновенного влияния на курс. Без этого валюту покупали бы на рынке и курс был бы выше.

После весеннего восстановления рубля, совпавшего с ростом нефти, ЦБ убрал годовые РЕПО. Однако сейчас, предвидя турбулентность на рынке в момент возврата годовых РЕПО, заключенных в декабре прошлого года, вновь ввел этот механизм, правда, под более высокую ставку — чуть больше 4% годовых.

Русский Волкер?

Столь же осторожен ЦБ и с ключевой ставкой. После взлета до 17% последовало ее плавное снижение, сейчас она опустилась до 11%. "Достаточно быстрый переход к снижению ставок при взвешенном подходе к самому процессу отражает сложившиеся балансы рисков и текущей конъюнктуры,— говорит главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.— В целом действия были правильными в текущей ситуации". Казалось бы, это низкая ставка для текущей инфляции (12,3% с начала года). Но это взгляд в "зеркало заднего вида", на инфляцию прошлого. Если взглянуть вперед, то она, видимо, значительно ниже. Средние ожидания разных экспертов на будущие 12 месяцев составляют порядка 6-8%, поэтому ставка 11% — довольно жесткая антиинфляционная мера (если мы не увидим новой девальвации наподобие прошлогодней).

Неоднократно заявляемая цель ЦБ в рамках политики инфляционного таргетирования — достичь уровня инфляции в 4% к 2017-му — не кажется такой уж неосуществимой. Если Набиуллина останется "железной", как сейчас, она может быть реализована. И тогда впервые за 24 года реформ наша страна может наконец добиться макроэкономической стабилизации.

А сама "железная леди" из ЦБ сможет претендовать на лавры Пола Волкера, знаменитого главы ФРС США в 1979-1987 годов, который жесточайшими мерами снизил инфляцию с 11,22% в 1979-м до 3,66% в 1987-м.

Путь непростой. "Снижение инфляционных ожиданий требует дестимулирования агрегатного спроса, а это достигается большими процентными ставками,— говорит начальник аналитического отдела УК "Парма-Менеджмент" Дмитрий Тимофеев.— На этом пути Набиуллиной не позавидуешь: бизнес, элиты и население видят в ней преграду на пути инвестиций и дешевого кредита". С теми же проблемами столкнулся и Волкер. После того как он повысил ставку ФРС до 20% в 1981-м, только ленивый не требовал его отставки, экономика вошла в рецессию, а безработица из-за сжатия кредитования превысила 10%. Но зато потом страна получила прививку от высокой инфляции на многие годы, а 1980-е стали периодом мощного роста ВВП.

Гибридный надзор

Последовательна Набиуллина и в вопросе очищения банковского сектора. Здесь проблем не меньше, чем в денежно-кредитной политике. Банковский сектор в тяжелейшем кризисе, хотя сама Набиуллина, как того требует должность, этого не признает. Зато об этом неоднократно говорил, например, глава Сбербанка Герман Греф.

Лицензию на банковскую деятельность стали получать все кому не лень еще в 1990-е. Потом к этому добавился легкий вход в систему страхования вкладов, созданную в 2004-м. В итоге на рынке в изобилии резвились обнальные конторы с различными схемами (недавно "Деньги" писали о молдавской схеме), банки с "тетрадкой", то есть имеющие забалансовые вклады (например, Мособлбанк), банки-пылесосы, привлекающие деньги вкладчиков под высокие проценты, а затем испаряющиеся. При этом понять, насколько тот или иной банк болен, сложно даже профессиональному аналитику — мешают рисованная отчетность, сокрытие реального положения дел с просрочкой, завышенная стоимость активов (чаще всего через ЗПИФы и недвижимость), либо их фактическое отсутствие (вопиющий случай — "крашеное золото" в депозитарии у банка "Адмиралтейский").

Судя по объему выявленных дыр в балансе банков, лишившихся лицензий за последние два года, ясно одно — проблема огромная. Здоровые, судя по отчетности, банки, оказываются зомби, их активы давно украдены или просто потеряны. Здесь можно было бы упрекнуть надзорный блок ЦБ в недостаточной бдительности по очищению рынка от недобросовестных игроков (за время нахождения Набиуллиной на посту главы ЦБ отозваны лицензии у 186 банков, всего действующих банков осталось 613), но чрезмерная жесткость тоже опасна. Можно перегнуть палку и допустить системный кризис — падение крупных банков всегда чревато системными эффектами (как, например, было с банкротством Lehman Brothers в 2008-м, ставшего триггером мирового финансового кризиса).

Еще один аспект надзорной деятельности ЦБ — санация банков. В случае банков, подпадающих под оздоровление, налогоплательщики (в конечном итоге) выдают кредиты банкам-санаторам, возвратность которых под большим вопросом (громкие случаи — Мособлбанк, "Уралсиб"). Тем не менее здесь ЦБ частично можно оправдать принципом too big to fail ("слишком большой, чтобы упасть"). Банкротство системообразующих банков может привести к непредсказуемым последствиям.

Вероятно, поэтому ЦБ в последнее время стал использовать гибридные способы работы с проблемными банками — средний вариант между санацией (при которой основные обязательства банка остаются в силе, кроме субординированных долгов при определенном снижении уровня достаточности капитала) и отзывом лицензии (при котором вкладчики-физлица и ИП могут претендовать только на получение страховки в АСВ не выше 1,4 млн руб.). Такая полусанация-полуликвидация была использована, например, в случае с банком "Нота", в котором часть активов и все обязательства перед вкладчиками-физлицами (в том числе превышающими лимит АСВ) была передана в банк-приобретатель (принадлежащий АСВ банк "Российский капитал").

Тренд на снижение числа банков сохранится и в 2016-м. "Расчистка банковского сектора — позитивная задача. И дело не в том, что в стране должно быть мало банков, а в том, что они должны соблюдать законы",— считает Тимофеев.

ЦБ теперь еще и мегарегулятор, занимающийся и страховым рынком. За неполный год (данные за 19 ноября 2015-го) лицензии отозваны у 44 страховых компаний (на рынке осталось 360). Проблемы часто те же, что и у банков: некачественные активы, прежде всего земельные участки и объекты недвижимости.

Всюду клин
----------
2015 год был тяжелейшим для ЦБ. Но проблемы с некачественными активами и экономическим спадом никуда не денутся и в 2016-м. Он будет таким же многозадачным — удержать население и бизнес от валютной паники, контролировать инфляцию, вести очистку банковского сектора при его нарастающей слабости в связи с общими макроэкономическими проблемами (рост просрочек по кредитам). Пока Эльвира Набиуллина справляется. "Относительная стабильность финансового рынка РФ и улучшение восприятия иностранными инвесторами российских активов в конце года — это в немалой степени заслуга политики ЦБ в этом году,— говорит Сусин.— В условиях крайне непростой деловой конъюнктуры и ограниченных возможностей действия Банка России можно оценить позитивно".

Новый образ "железной леди" из ЦБ закрепляется. Многим казалось, что экономика не выдержит таких курсовых потрясений, но макроэкономическую стабильность сохранить удалось, да и спад ВВП не стал катастрофическим. Теперь кажется, что в 2016 году разного рода лоббистам, требующим инфляции, денежной эмиссии и создания новых источников ренты, будет гораздо сложнее противостоять политике Набиуллиной, взвешенной и решительной.

Если резервы будут сокращаться такими темпами, то для того, чтобы запасы ЦБ иссякли, понадобится 21 год. Это означает, что ЦБ уходит от прямой поддержки курса рубля - не тратит впустую валютные резервы, как это было в декабре 2014 года.

Для сравнения, в декабре 2014 году резервы составляли 414,6 миллиарда долларов. Менее чем за месяц ЦБ израсходовал на поддержку рубля около 30 миллиардов долларов. С января 2015 года в резервах оставалось 385,46 миллиарда долларов.

Доля золотых слитков и монет в резервах увеличилась за год на 13,2 процента, отмечается в материалах ЦБ. То есть налицо тенденция к снижению доли " бумажных" валют по сравнению с монетарным золотом.

Российский аналог системы передачи финансовых сообщений в формате SWIFT (как по внутрироссийским операциям) запущен в рабочем режиме в декабре 2014 года, в сентябре 2015 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина объявила о высокой степени готовности системы. Этот проект запущен в ответ на прозвучавшую в сентябре 2014 года инициативу Европарламента отключить российские банки от системы межбанковских переводов SWIFT, в начале 2015 года такой вариант рассматривали и главы МИД европейских государств.

— В целях обеспечения бесперебойности и безопасности передачи финансовых сообщений с декабря 2014 года Банк России предоставил банкам сервис по передаче финансовых сообщений (СПФС) в форматах SWIFT по внутрироссийским операциям, ― пояснили «Известиям» в пресс-службе ЦБ. ― Подключение банков осуществляется путем заключения соответствующих договоров с Банком России, а также двусторонних соглашений между банками. Ряд крупных банков уже определили в своих двусторонних соглашениях данный сервис как основной по обмену финансовыми сообщениями. По отзывам банков система работает хорошо и отвечает их потребностям. При этом ее совершенствование будет продолжено. Таким образом, система передачи финансовых сообщений Банка России уже предоставила возможность обрабатывать весь поток сообщений в формате SWIFT по операциям внутри России в случае необходимости. Но каких-либо угроз по отключению России от SWIFT на данный момент нет. SWIFT продолжает сотрудничество с российскими клиентами в обычном режиме.

SWIFT — международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей, создана в 1973 году. Через SWIFT проходят не только все международные, но почти все внутрироссийские операции российских банков: у отечественных банкиров нет более защищенной и быстродействующей альтернативы. Обмен информацией в системе проходит через два операционных центра, расположенные в США и Нидерландах. Каждый банк, подключенный к системе, имеет свой SWIFT-код, к системе подключено свыше 9 тыс. банков из 209 стран мира. По сведениям «Известий», российские банки отчисляют на серверы и зарплаты двум тысячам сотрудников центрального офиса в Брюсселе по 40–150 тыс. евро в год. После теракта 11 сентября 2001 года американские власти получили доступ к финансовой информации SWIFT для отслеживания террористов.

— СПФС можно условно назвать мессенджером для банков, цель которого — подтверждение трансакций; также через систему можно отправлять платежные поручения на совершение операций, — пояснил «Известиям» советник президента России Герман Клименко, который имеет опыт в IT и банковском деле. — Главное в этой системе обмена финансовой информации — то, что банк — отправитель финансовых сообщений и банк —получатель этой информации четко верифицированы. СПФС создан по образу и подобию SWIFT, но нельзя однозначно сказать, что это точная копия.

Серверы СПФС находятся в России, но точное его расположение в целях безопасности не раскрывается. Клименко отметил, что СПФС планируется интегрировать в БРИКС — этот вопрос обсуждается в Минкомсвязи, и тогда российские банки получат возможность передачи финансовых сообщений не только по внутрироссийским, но и по трансграничным трансакциям.

— Российский аналог SWIFT имеет иммунитет в отношении внешних воздействий, — отмечает зампред Национального совета финансового рынка Александр Наумов. — Используя такую альтернативу, банки снижают риски отказа или приостановления финансовых транзакций. Созданная ЦБ система хорошо себя зарекомендовала.

Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий говорит, что создание российского аналога SWIFT — закономерная реакция на усиление геополитических рисков России и на ужесточение санкций.

— Если не создать такую телекоммуникационную систему, то отключение России от SWIFT, конечно, не парализует работу нашей банковской системы, о чем наглядно свидетельствует пример Ирана (c 2012 года был отключен из-за санкций; теперь в связи со снятием санкций получил возможность вернуться), но существенно затруднит ее, — указывает Осадчий. — Однако проблема состоит в том, что банки не заинтересованы использовать вместо удобного сервиса SWIFT отечественный сервис. Их можно перевести на СПФС только в принудительном порядке.

В ряде крупных банков, входящих в топ-100 по активам, «Известиям» подтвердили эту мысль, заявив, что альтернативы SWIFT «нет и быть не может» — это мировая система межбанковских коммуникаций, к которой есть стопроцентное доверие.

Если в ноябре 2014 года во владении РФ находились американские ценные бумаги на 108 миллиардов долларов, то, уже начиная с декабря того же года, их объем начал значительно снижаться. Тем не менее с мая 2015 года Россия вновь начала наращивать покупки долговых бумаг США. Сейчас их стоимость достигла 88 миллиардов долларов.

Российская Федерация занимает 15 место среди инвесторов в американские гособлигации. Первые строчки по этому показателю занимают Китай и Япония с вложениями в объеме 1,264 триллиона долларов и 1,144 триллиона долларов соответственно.

В настоящий момент иностранные государства владеют американскими ценными бумагами на сумму в 6,125 триллиона долларов, что по сравнению с ноябрем 2014 года выше на 11 миллиардов долларов.

Хотя главной характеристикой российского рынка в 2015 г. была высокая волатильность, в целом год был не таким сложным, как 2014-й, считает Швецов. Он – прагматик: всегда следует закладывать неблагоприятный сценарий развития событий, поэтому ЦБ в моделях ориентируется на то, что санкции – это надолго. Большая часть негатива уже отыграна, аппетит иностранных инвесторов к российским ценным бумагам начал возвращаться, но инвесторы запрашивают большую премию и в целом на рынке «медвежьи» настроения в отношении активов развивающихся рынков, уверен Швецов.

Он не обещает рынку легкую жизнь: отзыв лицензий продолжится, недобросовестные игроки должны уйти, основная расчистка будет завершена к концу года. Модель финансового рынка изменилась кардинально в 2014 г., поэтому нужна перестройка бизнеса главных игроков. Что еще хочет изменить ЦБ, почему в ближайшие годы нельзя ждать от банковского сектора серьезной поддержки экономической активности, где должны кредитоваться крупные компании и почему у административных мер иногда нет альтернативы, Швецов рассказал в интервью «Ведомостям».

– Как фондовый рынок пережил 2015 г. и как рынок реагировал на действия ЦБ?

– 2015 год был менее сложным, чем предыдущий, поэтому рынок пережил его гораздо лучше. В 2014 г. фундаментально изменилась парадигма всего финансового рынка: впервые российский финансовый сектор столкнулся с введением международных санкций, одновременно в России произошел переход от режима управляемого валютного курса к плавающему курсообразованию. Подобные изменения, как показывает мировая практика, обычно сопровождаются сильными ценовыми колебаниями и ростом волатильности во всех сегментах финансового рынка. Кроме того, в 2014 г. началось стремительное снижение цен на нефть, а в декабре Банк России резко повысил процентные ставки. Этот «идеальный шторм» создал для финансового сектора, да и для всей экономики, весьма непростые условия ведения бизнеса. В 2015 г. начался экономический спад, однако «черных лебедей» было гораздо меньше.

Несмотря на большое количество негативных событий, доверие к рублю не было потеряно. Сейчас участники финансового рынка гораздо лучше понимают логику курсообразования, так как она носит исключительно рыночный характер. Банк России закрепил своими действиями уверенность в объявленных приоритетах: инфляция и финансовая стабильность. Рынку теперь проще прогнозировать курс, поскольку риски, с которыми приходится иметь дело, можно просчитать с помощью экономических моделей. Когда же действия регулятора являются существенным фактором, воздействующим через интервенции на рынок, это вносит сильные искажения в ценообразование и просчитать курс рубля практически невозможно. Рыночная модель более понятна и привычна для инвесторов – в отличие от модели, где государство оказывает серьезное влияние на цену активов, в том числе на стоимость национальной валюты.

Доверие к режиму курсообразования позитивно влияет и на оценку кредитоспособности страны, и на фондовой рынок. В условиях присутствия регулятора на финансовом рынке преобладают торговые стратегии, нацеленные на неэффективность его действий, а их относительная идентичность делает рынок весьма уязвимым и процикличным. На такой рынок не идет качественный долгосрочный капитал, избегающий, как правило, такого рода риски. При рыночном ценообразовании на рынок выходит достаточное количество разных типов игроков с различными торговыми стратегиями, которые гасят волатильность, делая рынок более глубоким и эластичным. Но фундаментальные факторы, определяющие экономический рост и платежеспособность эмитентов, никуда не исчезнут и будут присутствовать в оценке рисков и стоимости активов.

– Насколько значим фактор цены нефти?

– Это один из существенных факторов, влияющих на курс, на бюджет и на весь финансовый рынок. Такая зависимость определяется структурой нашего экспорта, в котором доминирует энергетический сектор. Но зависимость будет снижаться по мере адаптации экономики к плавающему курсу. В условиях планируемого дефицита бюджета будет увеличиваться выпуск ОФЗ. Это приведет к тому, что рынок государственных ценных бумаг при взвешенной бюджетной политике станет глубже. Это улучшит качество рынка, однако нельзя переходить грань с наращиванием дефицита бюджета. Все понимают, что для России дефицит 3% – высокий уровень, и лучше было бы, если бы он был меньше.

– Какой размер дефицита безопасен для финансового рынка?

– Предполагается, что дефицит в 3% в 2016 г. будет снижаться в дальнейшем. Это позволит сохранить разумную кривую ставок по госдолгу и разместить требуемые объемы ценных бумаг, не прибегая к высокой премии, и эти объемы не окажут негативного воздействия на стоимость корпоративных заимствований. В настоящий момент нет тех рисков, которые, например, существовали в 1990-е гг., когда доходность ОФЗ практически лишала остальных заемщиков возможности занимать – тогда бизнес просто не мог позволить себе такие высокие ставки. Сейчас ситуация другая: госдолг сравнительно мал, собираемость налогов удовлетворительная, а дефицит бюджета под контролем. Поэтому планируемая эмиссия ОФЗ не скажется существенным образом на росте доходности и оставит место на рынке для корпоративных эмитентов. И конечно, мы не должны отказываться от иностранных заимствований, в том числе и на новых рынках.

– Но на каких внешних рынках можно будет занимать? На китайском?

– Китайский рынок – одна из возможностей. Сейчас проводится работа, чтобы открыть этот рынок для российских эмитентов. Наш анализ показал, что у континентального китайского инвестора весьма расплывчатое представление о том, что творится в России, какие инвестиционные возможности есть на российском рынке и как получить на него доступ. Поэтому предстоит комплексная работа с китайскими регуляторами и инвесторами по снятию имеющихся барьеров в этом направлении.

– То есть речь идет не о выпуске евробондов в юанях?

– Это один из возможных вариантов, однако он больше подходит для традиционных российских кредиторов – международных инвесторов. Скорее всего, будут и другие инструменты в юанях, ориентированные непосредственно на китайских континентальных инвесторов. Для успеха проекта необходимо обеспечить эффективный доступ китайским инвесторам к удержанию российских ценных бумаг в локальных китайских депозитариях и торгам этими бумагами на российских торговых площадках. Проект сложный, так как в настоящее время Китай имеет только один работающий торгово-депозитарный канал между Шанхайской фондовой биржей и фондовой биржей в Гонконге.

– Говорят, инвесторы в КНР требуют слишком высокую премию.

– Премия – это нормальное явление для запуска нового рынка. В настоящее время идет работа по созданию бенчмарка – государственной облигации. От доходности этой облигации и будет рассчитываться премия по корпоративным заимствованиям.

– В условиях, когда внешние рынки капитала закрылись из-за геополитических факторов и санкций, насколько остро стоит проблема привлечения капитала?

– Хотя цифры показывают возвращение аппетита иностранных инвесторов к российским ценным бумагам, дефицит спроса остается. Размещения акций в 2015 г., в том числе банковских, прошли по цене ниже номинала. Инвестор сегодня запрашивает большую премию для российских активов – для банков и реального сектора. Привлечение капитала остается весьма дорогим. Уровень и заимствований, и привлечения долевого капитала в 2015 г. оказался ниже прогнозируемого. Это объясняется не только санкциями, но и в целом оттоком капитала с развивающихся рынков и из финансового сектора в частности.

Идет перестройка бизнеса кредитных организаций, брокеров и дилеров. Сокращаются подразделения, которые занимались предоставлением услуг по первичному размещению ценных бумаг и в целом обеспечивали предприятиям выход на финансовый рынок. Количество IPO и SPO было невелико. За год состоялось несколько размещений акций и еврооблигаций.

– У инвесторов остался интерес к российским активам?

– Надо учитывать, что наблюдается в целом снижение интереса к развивающимся странам. Это связано с начавшимся циклом роста процентных ставок в США и Великобритании. Спред для заемщиков из развивающихся рынков будет расширяться в связи с ростом ставок на развитых рынках. Фактор замедления экономики Китая также играет роль. В целом, на мировом рынке преобладают «медвежьи» настроения. Хотя для России большая часть негатива уже отыграна и мы даже наблюдаем определенный рост интереса иностранных инвесторов к российским активам.

– Насколько серьезен фактор санкций для инвесторов?

– Инвесторов беспокоит даже не столько наличие или продление санкций, сколько динамика изменения объема этих санкций в отношении российских заемщиков, отраслей и конкретных предприятий. Если бы появилась уверенность, что санкции не будут расширяться, это добавило бы аппетита к российскому риску. Сегодня такой ясности у инвесторов нет.

– Вы на что закладываетесь?

– Для регулятора более рационально закладывать неблагоприятный вариант развития событий, поэтому в своих моделях мы исходим из того, что санкции надолго.

– Надолго – это на сколько?

– Горизонт планирования в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» и «Основных направлениях развития финансового рынка» составляет три года. [На этот срок] мы закладываем наличие санкций в неизменном виде. Правда, жизнь богаче и может преподносить сюрпризы. Так, например, в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» санкции в отношении Турции не были заложены.

– Вы в стратегию не закладывали турецкий фактор, так же как и многие инвесторы. Как в таких условиях проводить размещения? Например, инвесторы начали скидывать еврооблигации «Россия 30» в декабре 2014 г., в итоге их скупал российский банк «ФК Открытие». Как в таких условиях, когда в любой момент могут измениться риски, планировать новые размещения, и будет ли на них спрос? Какой может быть ставка, если отношение к риску и стоимость риска поменялись?

– Я не согласен, что 30-летние евробонды кто-то скидывал. Они сильно выросли в цене, и доходность по кривой была по ним около 4,6%, в то время как у других выпусков – около 6%+. Обычно, если кто-то скидывает бумаги, их доходность растет. В данном случае совершенно точно существовал фактор спроса, а не предложения: рынком тогда двигал покупатель, а не продавец. Декабрь не был триггером для отказа инвесторов от российского валютного долга. Если инвесторов что-то тревожило, то не в декабре, а гораздо раньше.

Другое дело, что все имеет свою цену. Если рынок жив и ликвидность присутствует, все существующие риски закладываются в доходность. Мы сегодня видим, что ставки кредит-дефолтных свопов на российский долг находятся на том же уровне, что и у других стран, которые сильно зависят от цен на энергоносители. Это значит, что инвесторы фокусируются не на геополитической ситуации, а на ценах на сырье.

– Есть надежды, что рынок синдицированных кредитов оживет?

– Не могу сказать, что этот рынок мертв. Существует фактор санкций – запрет на покупку определенных активов – и фактор риска, увеличивающий доходность. Поэтому брать синдицированные кредиты или нет, это решение корпораций, насколько сильно им нужны дорогие займы. В такой ситуации есть альтернатива – выпуск рублевых облигаций.

– А просто присутствовать на рынке займов не надо, чтобы не забыли?

– Облигации – это публичный долг, и аппетит инвесторов должен постоянно поддерживаться. Если вы ушли с рынка, вам потребуется время, чтобы на него вернуться. Поэтому крупные эмитенты продолжат поддерживать рынок своих ценных бумаг, а компании, находящиеся под санкциями, уходят с рынка.

– В стратегии развития финансового рынка заложено много задач. В каких секторах вы видите больше всего проблем с точки зрения стабильности для финансового рынка в целом и где требуется серьезно ужесточать регулирование?

– Вопрос лежит не только в плоскости регулирования рынка, но и надзора, поэтому три из девяти направлений стратегии посвящены именно надзорным вопросам. В этом году мы намерены завершить вывод слабых и недобросовестных игроков из секторов страхования, НПФ, в значительной степени из сектора профучастников рынка ценных бумаг. Это может существенно снизить количество игроков, но улучшит качество конкуренции.

– Много лицензий намерены отозвать?

– У нас нет плана по отзыву лицензий, у нас есть план в этом году завершить анализ устойчивости финансовых посредников и вывести с рынка те компании, которые не готовы вести нормальный бизнес. Цель финансового бизнеса – получать доход на капитал. Но если вы декларируете капитал в размере единицы, а на практике он составляет 0,1, потому что 0,9 нарисованы, вам нужно получать рыночный доход не на единицу капитала, а на десятую долю, что сделать гораздо проще. Поэтому вы можете себе позволить наращивать долю рынка, используя демпинговые практики, тем самым вытесняя с рынка добросовестных игроков, которые выполняют все регулятивные требования. Практики нарушения законодательства создают несправедливые конкурентные преимущества для недобросовестных участников. Если на ринг выставить двух одинаково подготовленных спортсменов: одного, сражающегося по правилам бокса, и второго, использующего приемы боев без правил, кто победит? Это несправедливый бой, в нем не может определиться реально сильнейший. Так же и на финансовом рынке. Конкуренция привносит качество в развитие рынка не только в связи с большим или малым количеством финансовых посредников, но и при соблюдении правил игры. Первостепенная задача регулятора – обеспечить единство соблюдения регуляторных правил всеми участниками. Мы понимаем, что любой случай отзыва лицензии порождает рост недоверия к сектору, поэтому хотим завершить этот процесс к концу года, чтобы была уверенность, что на рынке остались игроки, которые готовы играть по правилам и имеют такую возможность. Не все компании, которые остались на рынке, недобросовестные, но так сложились обстоятельства: у некоторых часть капитала оказалась потеряна, а восстановить его возможности нет. Они должны также уйти с рынка. Есть другая история – когда капитал есть, но компании ведут себя как недобросовестные игроки. И таким организациям не место на рынке.

– Где больше всего демпингуют и «рисуют» капитал?

– Значимость финансовой устойчивости разнится по отраслям. У всех секторов, включая банковский, есть своя история развития. Финансовый рынок России появился в 1980-е гг. Финансовые посредники с тех пор и накопили, и привлекли инвестиции для ведения бизнеса, поэтому качественный, реальный капитал есть во всех секторах, но, как говорится, в семье не без урода: есть компании, у которых капитала нет. Поэтому уже два года – с тех пор как мы стали мегарегулятором – мы активно выводим компании с недостатком капитала с финансового рынка. Если говорить о финансовых продуктах, где используется недобросовестная ценовая конкуренция, то это продукты, имеющие либо обязательный характер, например ОСАГО, либо продукты, имеющие внешние системы защиты рисков инвесторов: банковские депозиты, застрахованные АСВ. В обоих случаях клиент не рискует своими деньгами, поэтому ему по большому счету все равно, к какому продавцу услуги обратиться, чем и пользуются недобросовестные участники рынка.

– Но размер капитала не столь принципиален для некоторых сегментов, как для банковского сектора.

– Сектора принимают разные риски и имеют разные бизнес-модели. Например, для участников рынка ценных бумаг капитал не столь важен, потому что их клиенты не берут на них кредитные риски. Профучастники способствуют заключению сделок для клиентов, доставляя их заявки на биржу, и предлагают им разные стратегии. Но для компаний по страхованию жизни основа бизнеса – долгосрочные инвестиции граждан и предприятий, и они должны иметь качественные активы и капитал для защиты инвестиций. Для НПФ – та же история. Банки же берут на себя все риски финансового посредничества, поэтому для них предполагается более сложное регулирование. Внедряемые международным сообществом нормы снижают риск-аппетиты банковского сектора. Поэтому мы говорим о развитии рынка ценных бумаг и внутреннего инвестора, который бы частично взял нагрузку на себя и вывел из банковского сектора часть рисков по кредитованию крупных компаний, где посредничество банковского сектора избыточно.

– Но посмотрите на фондовый рынок. Он давно создан, но у нас по-прежнему три компании – Сбербанк, «Газпром» и «Лукойл» – обеспечивают половину торгов. Разве может быть такое – развитое долговое финансирование и столь неразвитый рынок акций? Разве можно говорить в целом о развитии рынка?

– Да, такое может быть, поскольку акции и облигации – абсолютно разные продукты. Рынок акций в России вырос из приватизации, сразу стал большим и не прошел эволюцию, которую обычно проходят рынки акций в других странах. Эволюция предполагает появление у компании культуры быть публичной и практики корпоративного управления, дающих инвестору достаточно доверия, чтобы платить разумную цену за акции с точки зрения риск-аппетитов и запросов на доходность. С другой стороны, готовы ли компании привлекать по такой цене капитал. Поскольку культура корпоративного управления в России отличается от привычных для инвесторов практик, процесс IPO и SPO пока не играет макроэкономической роли для привлечения капитала в экономику. Да, есть несколько удачных примеров, но это точечные истории.

Наш рынок молодой, и акция не всегда воспринимается инвестором как несущий в себе исключительно бизнес-риски предприятия инструмент, поэтому он не готов за него платить столько, сколько устроит эмитента. Инвесторы требует премию – за непрозрачную корпоративную историю, за невнятную дивидендную политику и неясные правила назначения менеджмента и утверждения стратегии, за отсутствие ответственности совета директоров за принимаемые решения и проч. Компании, напротив, считают, что у них все нормально, так как видят ситуацию с противоположной стороны.

Поэтому внедрение стандартных практик корпоративного управления снимет разницу во взглядах менеджмента / текущего собственника и потенциального собственника / инвестора. Но все инициативы по изменению практик корпоративного управления воспринимаются если не в штыки, то с большим сомнением со стороны менеджмента и мажоритарного акционера: они таким образом ведут бизнес уже 20 лет и им кажется, что их бизнес-процессы идеальны. Но инвестор не покупает акции! А инвестор всегда прав. Если акции не покупают по нормальной цене, значит, что у компаний внутри что-то не так.

Поэтому мы закладываемся на реформу корпоративного управления и не ставим перед собой и участниками задачу превратить в ближайшие два-три года IPO в канал привлечения капитала для экономики. Это невозможно. Нужно больше времени, чтобы новые имена начали появляться, в том числе из действующих крупных компаний, которые станут публичными. Это не задача ближайших трех лет. В предстоящие годы мы нацелены на внедрение практик корпоративного управления, которые сделают затраты на публичность оправданными. У компаний должны появляться внятные стратегии и дивидендная политика и советы директоров с правильным набором компетенций и ответственностью за принимаемые решения. И в итоге это будет не только внешней картинкой, которая привлечет инвесторов, но и улучшит бизнес самих компаний.

Сейчас основное, на что могут рассчитывать компании в привлечении финансирования, – облигации.

"Доля нефтяного экспорта в общем российском товарном экспорте уже снизилась с 67% в конце 2013 года к 48% в декабре прошлого года. И зависимость экономики и курса рубля от нефти снижается. Но конечно, нужны структурные усилия для диверсификации экономики, чтобы снижалась и дальше эта зависимость от цен на нефть", — сказала Набиуллина на коллегии Минфина в пятницу.

"Для нашей экономики ситуация на рынке нефти является основным фактором…. Отскок цен на нефть может быть, но ожидать, что цены вернутся на тот высокий уровень, на котором они были несколько лет назад — нельзя", — сказала Набиуллина на коллегии Минфина.

"В заключении хочу сказать, что скоординированные действия ЦБ и Минфина в 2015 году позволили удержать ситуацию под контролем. Экономика быстро адаптировалась к падению цен на нефть, начала замедляться инфляция, волатильность курса стала ниже волатильности нефти, стали снижаться стоимость риска и доходности вложений в российские активы", — сказала Набиуллина, выступая на коллегии Минфина.
При этом она подчеркнула, что новое изменение внешнеэкономической конъюнктуры ставит перед бюджетной и денежно-кредитной политикой новые вызовы. "Но, действуя согласовано, мы их сможем преодолеть", — уверена председатель Банка России.

Она отметила, что с начала нового года на мировых рынках наблюдался всплеск волатильности. "Это отразилось и на российском рынке, где в последние несколько дней рост волатильности усилился. Прежде всего, хочу сказать, что Банк России внимательно следит за ситуацией на рынке", — указала Набиуллина, выступая на коллегии Минфина.

"И у нас есть весь набор инструментов для того, чтобы действовать на опережение и заранее предотвращать угрозы финансовой стабильности", — подчеркнула она.

"Совет директоров Банка России 29 января 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. На фоне новой волны снижения нефтяных цен месячные темпы роста потребительских цен стабилизировались на высоком уровне. Повысился риск ускорения инфляции. Ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках потребует дальнейшей адаптации российской экономики", — отмечается в сообщении.

Опрошенные РИА Новости аналитики предполагали, что рубль, обновивший с начала года исторические минимумы относительно доллара и евро, не позволит Банку России и на этот раз провести обещанного смягчения денежно-кредитной политики, более того, может вынудить регулятора ужесточить свою риторику.

Национальная валюта, подешевевшая с начала года на 5%, создает предпосылки для повышения потребительских цен и инфляционных ожиданий, что остановит ЦБ от снижения ставки, несмотря на позитивную статистику по инфляции в январе, отмечали эксперты. По мнению большинства экономистов, смягчения денежно-кредитной политики можно ожидать лишь летом.

Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко в четверг заявила, что "в связи с участившимися случаями беспредела со стороны коллекторов необходимо полностью приостановить деятельность коллекторских агентств до принятия соответствующего закона, который бы строго регламентировал их работу".

"Все крупные инциденты последних месяцев с использованием незаконных методов взыскания (блокировка Челябинской больницы, угрозы взрыва детского сада в Ростове-на-Дону, поджог квартиры в Ульяновске и др.) связаны с злоупотреблениями и нарушениями в ходе взыскания со стороны самих кредиторов, в частности на рынке микрозаймов", — говорится в обращении.

НАПКА предлагает изучить и использовать опыт Сбербанка России и других крупных кредиторов по регламентированию внутренних процессов взыскания. Ассоциация предложила организовать обучение коллекторов в соответствии с профессиональным образовательным стандартом "специалист по взысканию", утвержденном Министерством труда; ввести предварительную аккредитацию партнерских коллекторских агентств; проводить регулярный аудит как внутренних процессов по работе с должником, так и процессов коллекторского агентства (например, запрос определенного объема записей разговоров с должниками) и другие меры.

"Лидеры банковского рынка, МФО и коллекторского рынка приложили много объединенных усилий по созданию и расширению цивилизованной части рынка, безопасной для потребителей финансовых услуг. Однако за пределами этой территории остаются многие банки, микрофинансовые организации и коллекторские агентства, особенно мелкие и региональные, не входящие в профессиональные объединения. Поэтому мы обращаемся к Банку России с просьбой изучить уже имеющийся опыт борьбы с незаконными методами взыскания, чтобы распространить его на всех участников кредитного рынка", — приводятся в пресс-релизе ассоциации слова президента НАПКА Алексея Саватюгина.

Ранее сообщалось, что в Ленинском районе Ульяновска в ночь на 27 января неизвестный забросил в окно бутылку с горючей жидкостью. В результате возгорания в больницу обратился 56-летний мужчина с термическим ожогом кисти, ребенок госпитализирован с ожогами лица и предплечий. Возбуждено уголовное дело. По подозрению в совершении преступления задержан житель областного центра, ранее привлекавшийся к уголовной ответственности. По предварительным данным, подозреваемый является сотрудником коллекторской службы.

ТУЛА, 3 фев — РИА Новости. Банковский сектор РФ накопил достаточно капитала для спокойного существования минимум 1,5 года при разумном сценарии экономического развития, который рассматривает правительство, считает зампред ЦБ РФ Михаил Сухов.

"Я считаю, что накопленного резерва капитала вполне достаточно для того, чтобы банковский сектор спокойно существовал с точки зрения потребности в капитале по меньшей мере 1,5 года, если ориентироваться на разумные сценарии экономического развития, которые обсуждаются в правительстве, в экспертном сообществе… Нельзя делать оценки, исходя из каких-то экономических апокалипсисов — это все несерьезно", — заявил Сухов.

"Я исхожу из того, что ни один сценарий не исходит из массового дефолта предприятий, катастрофического развития безработицы, а банковский сектор должен будет формировать резервы, исходя из объективных факторов, связанных с платежеспособностью заемщиков, качеством заемщиков", — сказал Сухов, добавив, что резервов может оказаться и больше, в таком случае банки останутся без положительного финансового результата.

По его словам, прогноз прибыли банков РФ на уровне 200-400 миллиардов рублей исходит из оптимистического прогноза формирования резервов, когда объем отчислений не будет расти.

Влияние январского обвала рубля

Он отметил, что январский рост валютного курса увеличил нагрузку на капитал банковского сектора лишь на 66 миллиардов рублей, в пиковый период нагрузка вырастала на 330 миллиардов рублей. Уровень достаточности капитала составляет на данный момент 12,7%, что указывает на то, что нет оснований для беспокойства и необходимости в масштабных послаблениях со стороны ЦБ, добавил Сухов.

"Если посмотреть на изменение курса рубля, которое произошло за январь, посмотреть структуру банковских балансов, то сложившееся падение курса рубля повлекло капитальную нагрузку всего лишь в размере 66 миллиардов рублей, что составляет сильно меньше 1% капитала банковского сектора, который в начале года составлял 9 триллионов рублей… Причем в пиковой величине изменение валютного курса влекло капитальную нагрузку в 330 миллиардов рублей. Это был один день. Все равно эта нагрузка на фоне 9 триллионов рублей и значения достаточности 12,7% находится в тех пределах, которая не может вселять каких-то беспокойств", — сказал зампред ЦБ.

Зампред ЦБ пояснил, что рост нагрузки по валютным обязательствам из-за курса проходит одновременно с положительной переоценкой пассивной базы. "Банковский сектор имеет превышение балансовых активов над балансовыми обязательствами в размере 16,2 миллиарда долларов… Имеющаяся величина открытой валютной позиции банков наполовину компенсирует ту капитальную нагрузку, которую влечет за собой изменение валютного курса", — сказал Сухов.

"Именно исходя из этого факта решение о временном расчете норматива Н6 и Н21 по льготному курсу — это решение локальное, решение временное, акцентированное на тех нормативах, которые реально вселяли беспокойство у некоторых банков в связи с изменением валютного курса, которые реально могли быть нарушены", — добавил Сухов.

Резервы

Зампред ЦБ отметил, что при негативном сценарии объем созданных банками резервов под проблемные долги в текущем году может увеличиться в 2 раза.

"Прошлый год был рекордным с точки зрения сформированных нашими банками резервов — 1,4 триллиона рублей. Я думаю, что в этом году их будет больше, при каких-то сценариях она может удвоиться, может быть меньше", — сказал он.

"Вне зависимости от финансового результата, который получат банки, резерв достаточности капитала в абсолютной величине достаточен, чтобы абсорбировать потери… Абсолютная величина абсолютно достаточна за счет триллиона, который поступил (через господдержку банков через механизм ОФЗ — ред.) и в большей степени за счет фронтального снижения уровня достаточности капитала с 10% до 8%", — отметил Сухов.