Мировой экономический кризис

В июле он предсказал, что производственный индекс ISM опустится ниже ключевого уровня в 50 пунктов в конце 2015 г.

Впервые с начала мирового финансового кризиса в декабре текущего года было зафиксировано падение индекса ISM ниже 50 пунктов до отметки 48,6 пункта.

"Я использую ISM в качестве индикатора, указывающего на изменения в глобальном бизнес-цикле, а не только как индикатор бизнес-циклов в США", - заявил эксперт.

Пол отметил, что ISM тесно взаимосвязан с мировым ВВП и ВВП США.

"Индекс ISM действительно хорошо отслеживает ВВП. Это означает, что если падает ВВП, то рост экономики США замедляется и останавливается рост во всем остальном мире. В то время как производство — это лишь малая часть экономики США, но при этом очень важная", - считает Пол.

"Если производство идет на спад в Америке, замедляется и производство в остальном мире",- отметил Пол, указывая на то, что объемы экспорта сокращаются по всему миру, а следовательно, снижаются и объемы мировой торговли.

Для фондовых рынков эта информация не несет ничего хорошего. В случае снижения индекса ISM ниже отметки 50 пунктов вероятность 20%-го обвала индекса S&P500 возрастает до 65%. В том случае если индекс ISM снижается до 46 пунктов – вероятность 20%-го обвала возрастает до 85%.

Он подчеркнул, что это только вероятность, а не уверенность. И все же Citi провел исследование в среду, согласно которому вероятность того, что экономика США впадет в рецессию, равняется 65%.

Пол рекомендует покупать облигации США. Он заявляет, что доллар США, скорее всего, продолжит расти и что, скорее всего, облигации при таком развитии событий только выиграют.

Породив бреттон-вудскую валютно-финансовую систему, США сами же нанесли по ней первый удар в 70-е годы ХХ века, когда отказались от размена долларов на золото. Была проведена демонетизация золота, мир перешел к бумажным деньгам, были ликвидированы фиксированные курсы валют. Начался бешеный рост финансовых рынков и финансовых спекуляций, что существенно снижало устойчивость мировой экономики и международных финансов. Это уже был финансовый хаос, но еще управляемый. Одним из инструментов управления международными финансами оставался Международный валютный фонд, созданный в декабре 1945 года.

И вот сегодня на наших глазах происходит уничтожение МВФ, грозящее перерастанием неустойчивости мировых финансов в мировой финансовый хаос. Роль МВФ в поддержании относительного финансового порядка в мире заключалась не только в том, что он выдавал кредиты и займы тем или иным странам, но также в том, что он выступал высшей инстанцией, формировавшей правила игры на мировых финансовых рынках. После того как США, будучи главным акционером МВФ (около 17% всех голосов Фонда), втянули МВФ в свои игры вокруг Украины, этой международной финансовой организации приходится ломать собственные же правила, которые она разрабатывала и шлифовала на протяжении десятилетий. Фонд своими последними решениями создаёт прецедент игры без правил, последствия чего для международных финансов практически невозможно просчитать.

Самое последнее решение подобного рода состоялось 8 декабря. Оно приурочено к конечной дате погашения 3-миллиардного украинского долга перед Россией – 20 декабря. Вашингтон продолжает подстрекать украинские власти не возвращать России долг. Поскольку отказ Киева от погашения долга почти автоматически ведет к полномасштабному суверенному дефолту Украины, то МВФ, согласно правилам, которые действовали чуть ли не с момента создания Фонда, лишается права дальнейшего кредитования Украины. Для того чтобы продолжить перечисление средств займа МВФ Украине (соглашение о займе на сумму 17,5 млрд. долл. было подписано в апреле 2015 года), Вашингтон дал команду Фонду переделать правила таким образом, чтобы даже в случае дефолта по обязательствам Киева перед Москвой МВФ мог бы Украину кредитовать. Мне эта идея Вашингтона напоминает команду надевать брюки через голову. Подневольный Фонд выполнил и эту, казалось бы, невыполнимую команду.

Директор МВФ от Российской Федерации Алексей Можин сообщил, что 8 декабря совет директоров Фонда утвердил реформу, позволяющую кредитовать должников в случае дефолта по суверенному долгу. Все прекрасно понимают, что такое революционное решение было принято Фондом ради того, чтобы поддержать агонизирующий киевский режим и досадить России. «Решение об изменении правил выглядит поспешным и предвзятым. Принимается исключительно в ущерб России и в целях легализации возможности Киева не платить по своим долгам», - заявил российский министр финансов Антон Силуанов журналистам.

Решение было подготовлено и принято в страшной спешке (надо было успеть до 20 декабря). Решений столь радикального свойства в истории МВФ было всего несколько. Так, в 1989 году Фонд получил право кредитовать страны в случае наличия у получателей кредитов непогашенных долгов перед иностранными коммерческими банками. А в 1998 году было разрешено кредитование Фондом стран при наличии непогашенных обязательств по суверенным облигациям, держателями которых являются негосударственные инвесторы. Однако погашение долгов перед суверенными кредиторами всегда было святой обязанностью клиентов МВФ. Суверенные кредиторы – спасители последней инстанции, которые приходят на помощь государствам в тех случаях, когда от них отворачиваются частные кредиторы и инвесторы.

По правилам МВФ обязательства государства перед суверенным кредитором (то есть другим государством) так же «святы», как и обязательства перед самим Фондом. Это, если так можно выразиться, краеугольный камень международных финансов. И вот мы наблюдаем, как этот краеугольный камень поспешно выдергивается из-под здания международных финансов на будничном заседании совета директоров МВФ. На этот аспект решения совета директоров Фонда министр финансов РФ Антон Силуанов обратил особое внимание: «Правила финансирования программ фонда существуют десятилетиями и оставались неизменными. Всегда суверенный кредитор имел приоритет перед коммерческими. Правилами подчеркивалась особая роль официального кредитора, что особо важно в кризисные периоды, когда коммерческие кредиторы отворачиваются от страны и лишают ее доступа к ресурсам».

О подневольности Фонда и наглости его главного акционера (США) свидетельствует то, что решение от 8 декабря было проштамповано автоматически, а реформирование Фонда (пересмотр квот стран-членов и удвоение капитала) тем же Вашингтоном блокируется уже пять лет. По словам А. Силуанова, на фоне принятого 8 декабря решения совета директоров Фонда «вопиюще выглядит нежелание США решать вопрос ратификации соглашения о пополнении капитала МВФ, который как раз очень бы пригодился для решения долговых проблем Украины».

10 декабря был опубликован 34-страничный доклад с подробностями реформы, одобренной на совете директоров МВФ 8 декабря. Согласно этому документу, изменения распространяются, в частности, на задолженность перед суверенными кредиторами, которая не была урегулирована в рамках Парижского клуба. Однако для сохранения доступа к кредитам МВФ государство-должник должно выполнить ряд условий, в том числе предпринять «добросовестные усилия» по реструктуризации задолженности.

Очень интересный пункт насчет «добросовестных усилий». До сих пор со стороны Киева как государства-должника не было предпринято никаких усилий. Заявления премьер-министра Украины А. Яценюка не в счёт. Напомню, что это были не попытки предпринять «добросовестные усилия», а ультиматумы России как суверенному кредитору: или присоединяйтесь к той реструктуризации, которую мы провели с частными кредиторами, или мы вам вообще ничего не заплатим. Характерно и то, что делались эти заявления даже не по каналам официальной переписки, а в форме устных выступлений по телевидению. Особенно меня умиляют заявления Яценюка насчет того, что он никаких официальных предложений по украинскому долгу перед Россией от Москвы не получал.

Это что-то новое в межгосударственных отношениях вообще и в международных валютно-кредитных отношениях в частности. Чуть ли не с момента создания МВФ существовало (и до сих пор продолжает существовать) правило, согласно которому: а) инициатива изменения первоначальных условий кредита лежит на должнике, а не на кредиторе; б) инициатива (просьба) оформляется в письменном виде и направляется кредитору по официальным каналам.

Если господин Яценюк этих правил не знает, чиновники МВФ могли бы ему их разъяснить. Однако ничего подобного сделано не было.

Однако вернемся к решению от 8 декабря. Хочет того Киев или нет, но он для продолжения кредитования по линии Фонда должен как минимум продемонстрировать попытки договориться с кредитором, то есть с Москвой. Продемонстрировать, так сказать, доказательства «добросовестных усилий». Из чего должна складываться это демонстрация? По крайней мере, из трех шагов: а) подготовка и направление в адрес кредитора официальной просьбы о начале переговоров по пересмотру условий кредита; б) получение должником официального ответа от кредитора; в) в случае согласия кредитора проведение переговоров о пересмотре условий.

Напомню, что переговоры Киева с частными кредиторами о реструктуризации долгов начались практически сразу же после подписания последнего соглашения о займе МВФ, то есть с марта 2015 года и продолжались до конца августа 2015 года. А окончательные точки на i в этих переговорах были поставлены лишь в октябре с. г. То есть реструктуризация долга тянулась полгода.

Напомню, что дата погашения долга перед Россией (20 декабря) приходится на воскресенье. На демонстрацию «добросовестных усилий» у Киева остается максимум 5 (пять) рабочих дней. Этого времени хватит в лучшем случае на реализацию первых двух из трех названных мною шагов. На третий и самый главный шаг времени не остаётся.

Очень интересно, что скажет МВФ в понедельник 21 декабря. Где он сможет найти доказательства «добросовестных усилий» Киева? Или он будет ждать подсказки от своего главного акционера? Однако главный акционер особой тонкостью ума не отличается, компенсируя своё скудоумие наглостью.

21 декабря обещает стать самым позорным днем в истории МВФ, после которого может последовать смерть этой международной финансовой организации. Увы, перед своей кончиной МВФ ещё в состоянии взорвать мировую финансовую систему, используя украинский долг России как детонатор. Конечно, игру ведет Вашингтон, а Фонд лишь игрушка в его руках. Зачем это надо Вашингтону? Строго говоря, это нужно даже не официальному Вашингтону, а хозяевам денег (главным акционерам ФРС), на службе у которых находятся и все должностные лица Белого дома, и американское Казначейство, и другие правительственные ведомства США. Хозяева денег вынуждены защищать слабеющие позиции доллара с помощью проверенного средства – создания хаоса за пределами Америки. Годится любой хаос: политический, военный, экономический, финансовый.

* * *

После решения совета директоров МВФ от 8 декабря 2015 года, принятого ради поддержки обанкротившегося киевского режима и исключительно в ущерб России, некоторые финансовые эксперты осторожно высказались насчет того, что дальнейшее пребывание России в МВФ теряет всякий смысл. Могу лишь поддержать их позицию, хотя выход России из МВФ - необходимое, но недостаточное условие укрепления российской государственности. России ещё только предстоит создать надежную защиту от мирового финансового хаоса, который после 21 декабря начнёт быстро становиться неуправляемым. (с)

Улучшение динамики экономики России уменьшит давление на рейтинги стран СНГ в связи с сокращением торгового оборота, российских инвестиций и сокращением денежных переводов трудовых мигрантов.

Ускорение темпов роста экономики еврозоны, программы помощи ЕЦБ и падение цен на сырье могут оказаться положительными факторами роста развивающихся стран Европы, отмечают в Fitch.

В то же время ужесточение денежной политики, складывающая неопределенность в банковском секторе и слабая активность экономических субъектов будут оказывать сдерживающую роль.

Ранее Fitch заявляло, что внешние условия ухудшились с июля, что привело к ослаблению прогноза цен на нефть, усилению волатильности рубля и инфляции. Однако снижение курса рубля продолжает благоприятно влиять на платежный баланс.

По прогнозам агентства, профицит текущего счета платежного баланса РФ составит 5-6% ВВП в 2015 г. против 3% ВВП в 2014 г. Тем не менее профицит нивелируется чистым оттоком частного капитала.

Fitch прогнозирует госдолг России на уровне 13% ВВП по итогам 2015 г., дефицит федерального бюджета - на уровне 2,8% ВВП. Российский ВВП может сократиться на 4% в текущем году, однако в 2016 г. увеличится на 0,5%, в 2017 г. – на 1,5%, считают эксперты Fitch.

В числе факторов риска для российской экономики Fitch отмечает возможное ослабление платежного баланса, неспособность экономики восстановиться после рецессии, а также усиление геополитической напряженности или ужесточение санкций.

В докладе Всемирного банка (ВБ), опубликованном в среду, отмечается, что старение населения и низкий уровень рождаемости стали причиной того, что 36% населения всего мира сейчас живет в Восточной Азии. Это 211 млн человек, число которых со временем только увеличится.

Эксперты ВБ ожидают, что быстрое старение является результатом экономического развития, которое идет в Восточной Азии с бешеной скоростью в последние десятилетия. Более высокий уровень дохода и более высокий уровень образования привели к увеличению продолжительности жизни и снижению уровня рождаемости. Также это стало причиной переселения семей и изменения социальных ценностей.

Ведущий автор доклада Филипп О'Киф заявил в эфире телеканала CNBC, что когда дело касается вопросов быстрого старения населения, то в центре внимания должны быть не только пожилые люди. Для верной оценки проблемы старения необходимо учитывать и количество детей, людей в трудоспособном возрасте.

Чтобы справиться с этой проблемой на рынке труда в Восточной Азии, Всемирный банк рекомендует стимулировать приток женщин в рабочие ряды, реформирование пенсионной схемы, а в сфере медицины - смещение фокуса внимания с вопросов лечения на раннюю профилактику заболеваний.

Как отмечается в докладе ВБ, даже несмотря на стремительный рост экономики в Азиатско-Тихоокеанском регионе, многие страны Восточной Азии столкнулись с "ускоренным старением населения при относительно низких уровнях дохода на душу населения", что в конечном итоге скажется на благосостоянии пожилых людей

"Азиатско-Тихоокеанский регион претерпел наиболее драматические демографические перемены. Все развивающиеся страны в этом регионе имеют опасность быстрее постареть, чем разбогатеть", - отмечает вице-президент Всемирного банка Аксель ван Тротсенбург.

В отчете ВБ также отмечается, что темпы старения варьируются в зависимости от уровня экономического развития в стране. В более богатых странах, таких как Япония, Сингапур, Южная Корея, уже более 14% людей, возраст которых на данный момент превышает 65 лет.

"Влияние быстрого старения населения наиболее сильно ощущается в Японии, где общая численность населения по прогнозам сократится на 12 млн человек между 2012 и 2030 гг.", - заявил главный экономист IHS Global Insight в АТР Раджив Бисвас.

В результате экономика Японии сталкивается с "демографическим кризисом из-за роста доли пожилых людей в составе населения, что накладывает на японский государственный бюджет дополнительные расходы на здравоохранение и социальное обеспечение".

Крупнейшей статьей расходов в бюджете японского правительства на 2015 г. было социальное обеспечение, на которое планировалось потратить более 31 трлн иен ($252 млрд).

Бедные страны, включая Камбоджу, Лаос и Папуа-Новую Гвинею, начнут быстро стареть в ближайшие 20-30 лет.

Но развивающиеся страны со средним уровнем дохода, такие как Китай, Таиланд и Вьетнам, сталкиваются с самым большим вызовом в контексте проблемы старения населения, что требует жестких политических решений.

Экономист Moody Analytics Катрина Эл заявила в эфире CNBC, что старение населения ломает традиционную формулу успеха, на которую делали ставку многие из стран данного региона, - молодое население. Правительствам этих стран не хватает опыта, чтобы справиться с проблемой быстрого старения рабочей силы.

"Правительства азиатских стран сделали небольшой вклад в поддержку пожилого поколения, потому что традиционно дети заботятся о своих родителях в их пожилые годы", - отмечает эксперт.

В некоторых странах власти начинают принимать это к сведению. Ранее в этом году власти Китая объявили о завершении "политики одного ребенка". Этот шаг позволит семьям иметь несколько детей, чтобы смягчить проблему старения населения.

О'Киф сказал, что хотя отмена "политики одного ребенка" является важным шагом в правильном направлении, вся хитрость заключается в том, что, если уровень рождаемости падает до определенного уровня, то трудно повернуть процесс вспять, в какой бы стране это ни происходило, и Китай не станет исключением.

Другие страны задействуют иностранную рабочую силу, чтобы восполнить снижение собственной рабочей силы. В Сингапуре по состоянию на июнь 2015 г. согласно официальным данным при населении 5,54 млн человек около 1,63 млн – иностранцы.

Когда национальная денежная единица какой-то страны становится мировой валютой, то страна, выпускающая эту валюту, вольно или невольно начинает оказывать влияние на всю мировую экономику. Крылатой стала фраза министра финансов США Джона Коннелли, обращенная к своим коллегам на встрече G10 в Риме в ноябре 1971 года. Она была произнесена вскоре после того, как администрация Ричарда Никсона отменила конвертируемость доллара в золото и перевела международную финансовую систему в режим плавающего курса валют. Вот эти слова: «Доллар – наша валюта, но ваши проблемы».

С тех пор в мире, где доллар США использовался в качестве единственной мировой валюты, возникла интересная ситуация:

1) власти США, проводя свою экономическую, финансовую и денежно-кредитную политику, неизбежно оказывают влияние на мировые рынки (капитала, валюты, товаров и т.д.) и на экономики других стран.

2) при необходимости Вашингтон может использовать свою внутреннюю денежно-кредитную политику для достижения тех или иных целей своей внешней политики;

3) другие государства вынуждены постоянно следить за экономической, финансовой и денежно-кредитной политикой Вашингтона и при необходимости принимать меры по защите от негативных последствий этой политики.

Возможности Вашингтона управлять миром с помощью доллара существовали и до 70-х годов прошлого века, но они ограничивались тем, что кроме доллара США в мире было еще золото. После официальной демонетизации золота сорок лет назад (решения Ямайской валютно-финансовой конференции в январе 1976 г.) доллар США занял позиции абсолютного валютного монополиста в международных финансах. У Вашингтона появились захватывающие перспективы установить свое абсолютное мировое господство с помощью печатного станка Федеральной резервной системы.

С 70-х годов ХХ века в этом отношении мало что изменилось. Яркий тому пример – денежно-кредитная политика Вашингтона после финансового кризиса 2007-2009 гг. Американской экономике этот кризис нанес серьезный урон. Поэтому денежные власти США приняли решение о ее восстановлении с помощью увеличения предложения дешевых денег. Была запущена программа количественных смягчений (КС), которая предусматривала включение печатного станка ФРС на полную мощность. Долларовая продукция ФРС направлялась на выкуп долговых казначейских и ипотечных бумаг (нередко низкого качества, иногда откровенно «мусорных»). При этом процентные ставки ФРС, определяющие стоимость денег в американской экономике, находились в диапазоне от 0 до 0,25% годовых. В текущем году ФРС США несколько раз заявляла, что дальнейшее развращение американской экономики дешевыми (почти бесплатными) деньгами нецелесообразно и даже опасно, что надо переходить к нормальной экономике, базирующейся на «рыночных» процентных ставках. Запуск «рыночной» экономики должна произвести Федеральная резервная система путем повышения базовой процентной ставки (ставки, по которой ФРС выдает деньги банкам, входящим в эту систему). Эксперты напоминают, что Америка не помнит столь затяжных периодов существования без повышения процентных ставок (с середины 2006 года).

Думаю, что руководителей Федерального резерва особенно волнует не реальная экономика США. Большая часть отраслей и производств Америки неконкурентоспособны, они могут держаться за счет дешевых или бесплатных денег, а также государственных заказов. Государство там, независимо от денежно-кредитной политики, будет поддерживать на плаву какой-то минимум предприятий реального сектора экономики, прежде всего тех, которые относятся к военно-промышленному комплексу. Американскую денежную элиту более всего волнует то, что политика ФРС последнего десятилетия способствовала ослаблению доллара США. Конечно, многие зарубежные акции Вашингтона компенсируют действие этого фактора, и наиболее важными из них являются:

1) стимулирование валютных войн, в которые погружаются другие государства (что ведёт к понижению курсов других валют по отношению к доллару США);

2) запуск программ количественных смягчений (сегодня такие программы реализуют Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Японии);

3) создание за пределами США «управляемого хаоса».

Некоторые из этих «компенсирующих акций» являются слишком рискованными, и в Вашингтоне созрело мнение, что риски падения доллара по отношению к другим валютам слишком велики. Пора повышать процентные ставки ФРС, что сразу или через некоторое время повысит доходность казначейских облигаций США и других финансовых инструментов. Следовательно, опять заработает американский «магнит», т.е. капиталы со всего мира хлынут на родину доллара и курс последнего начнет расти. А высокий курс «зеленого» дает возможность более эффективно продвигать в мире американские интересы, точнее интересы хозяев Федерального резерва.

Вашингтон последние два года держит в сильном напряжении руководителей многих стран. Многие помнят конец 1970-х гг., когда Федрезерв решил закончить десятилетнее снижение нормы прибыли и вытащить США из стагфляции. ФРС при новом председателе Поле Волкере резко подняла свои ставки, что потом было названо «шоком Волкера». В 1979-1981 гг. эффективная ставка подскочила до уровня выше 20%. Она бросила многие развивающиеся страны в свободное падение, дефолт и долговое рабство.

Примерно два года назад в США началось поэтапное сворачивание программы КС. Участившиеся в последнее время заявления председателя ФРС Джанет Йеллен о том, что в Америке «созрели предпосылки» для повышения процентной ставки Федерального резерва, некоторых руководителей зарубежных центробанков и минфинов доводят до предынфарктного состояния. Волнуется и Международный валютный фонд. Так, на проходившем в Лиме (Перу) в октябре 2015 года саммите МВФ и Всемирного банка исполнительный директор Фонда Кристина Лагард буквально взмолилась, обратившись к руководителям ФРС с просьбой не повышать процентные ставки. Такое повышение, по мнению Лагард, спровоцирует кризис в странах «третьего мира». Она права. Случись такой кризис, он почти наверняка перерастет во вторую фазу мирового финансового кризиса.

Даже этих «вербальных интервенций» ФРС оказалось достаточно, чтобы капиталы начали покидать страны периферии мирового капитализма и двигаться в сторону Америки. Иначе не объяснить, почему в 2014 году отток капитала из России достиг астрономической величины - более 150 млрд. долл. Мировая денежная река потекла вспять.

И вот 16 декабря совет управляющих ФРС будет снова решать судьбу Америки и мира. Джанет Йеллен уже высказалась вполне определенно в пользу повышения ставки.

Руководители центробанков других стран пытаются сохранять хорошую мину при плохой игре. Их заявления по поводу возможного повышения процентных ставок ФРС сводятся примерно к следующему: дела в экономике неважные, но, если произойдет повышение ставок ФРС, они не намного ухудшатся. Мол, участники финансовых рынков уже заложили в свои решения вероятность такого повышения процентной ставки.

Отчасти это так, но далеко не у всех участников рынков была возможность подготовиться к грядущим тяжелым временам. Банк международных расчетов в одном из последних своих обзоров высказывает серьезную тревогу и ожидает серьезных последствий возможного вердикта ФРС 16 декабря. По данным банка, совокупный нефинансовый корпоративный долг на развивающихся рынках в настоящее время составляет 23,5 трлн. долл. Есть некоторые неприятные особенности этого долга. Во-первых, большая часть его номинирована в долларах США, то есть погашать долги надо зеленой валютой. Во-вторых, значительная часть долгов была сделана еще тогда, когда никто не помышлял о повышении процентной ставки ФРС. «Дальнейшее укрепление доллара окажет дополнительное давление на компании развивающихся рынков, многие из которых в последние годы накопили большие долги в американской валюте», - говорится в обзоре БМР.

Под ударом оказываются компании практически всех стран, относимых Банком международных расчетов к группе «развивающихся рынков». Некоторые эксперты полагают, что принятие решения о повышении ставки ФРС 16 декабря может преподнести ряду стран даже такой «новогодний подарок», как обвалы национальных валют.

Сложившаяся в конце 2015 года ситуация вокруг процентной ставки ФРС наглядно показывает, что дальнейшее пребывание государств в мировой долларовой системе и попытки сохранения ими национального суверенитета – вещи несовместные. (с)

В 2015 году отрасль цветной металлургии не смогла остаться в стороне от общемировых негативных тенденций, которые наблюдались и продолжают развиваться в экономике в настоящее время. Находясь под влиянием дорожающего американского доллара и падающих цен на сырьевые товары, в течение года неуклонно снижались котировки таких основных металлов, как алюминий, никель и медь, а также цинк и свинец.

В настоящее время сырьевые рынки в целом, по всей линейке товаров находятся на самом низком уровне за последние 17 лет, в среднем цены на металлы сейчас соответствуют уровню 2008-2009 годов.

При этом мировой рынок цветных металлов в уходящем году оставался профицитным. Основные потребители цветмета — предприятия строительного сектора, энергетики, автопрома и машиностроения — не смогли обеспечить необходимый уровень спроса, также пострадав от недостатка покупательской способности. Знаковую роль в развитии неблагоприятного сценария сыграло падение темпов роста экономики Китая, который является одним из крупнейших импортеров и экспортеров продукции отрасли.

Между тем отраслевые эксперты и представители российских производителей цветных металлов сохраняют надежду на некое восстановление рынка в 2016 году. Относительно позитивные прогнозы строятся, в основном, на корректировке текущих негативных положений и ожидаемом выбытии ставших нерентабельными производств в мире. Однако, согласно прогнозам, показатели отрасли хоть и не должны скатиться в пропасть в следующем году, но точно не смогут достичь прежних высот. Цены на металлы, вероятно, останутся приблизительно на уровне 2015 года.

Алюминий не в цене

Лидерами потребления алюминия являются Китай, Северная Америка, ЕС и Индия. При этом КНР и производит, и потребляет почти половину этого металла в мире. Прогнозируется, что мировой спрос на алюминий в 2015 году вырастет на 5-6%, составив около 58 миллионов тонн. Однако с начала 2015 года средняя стоимость одной тонны алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) снизилась приблизительно на 20% до текущего диапазона 1420-1480 долларов за тонну, резкое падение цены началось в июне.

Алюминиевый гигант ОК "Русал" отмечает, что негативная ценовая тенденция связана с большим, чем ожидалось, профицитом на рынке, вызванным более слабым спросом в некоторых развивающихся странах, а также ростом производственных мощностей на Ближнем Востоке, в Индии и Китае. "Русал" ожидает, что в 2015 году предложение алюминия в мире превысит итоговый спрос на 373 тысячи тонн.

По оценкам экспертов, объем алюминиевых мощностей в КНР уже превысил 37 миллионов тонн, однако с учетом текущих цен более 70% из них убыточны. Кроме того, при сегодняшних ценах на алюминий (с учетом премии) около 50% или 14 миллионов тонн производства вне Китая также являются убыточными, находятся на грани закрытия.

По прогнозам "Русала", цены на LME и премии (около 90 долларов) не могут долго удерживаться на текущем уровне. Компания рассчитывает, что Китай сократит поставки металла на внешний рынок. Кроме того, ожидается, что постепенно сокращаться будут производители с наиболее высокой себестоимостью. Все это должно способствовать созданию дефицита и положительно повлиять на цены на LME в 2016 году.

Никель и медь теряют спрос

"С начала года цены на никель и медь упали почти на 43% и 29% соответственно. Было несколько факторов для снижения: ожидания по повышению ставки ФРС США и усиление перепроизводства на фоне замедления китайской экономики", — отмечает аналитик БКС Олег Петропавловский. Сегодняшние котировки никеля на LME находятся на уровне 8600 долларов за тонну, меди — 4550 долларов за тонну.

Основными потребителями никеля и меди являются Европа, Китай, США и Япония. При этом "локомотивом" мирового спроса на никель (около 49% мирового потребления) и медь (более 40%) выступает КНР. ГМК "Норильский никель" полагает, что профицит на мировом рынке никеля в 2015 году может составить 39 тысяч тонн. В следующем году компания ожидает дефицита в объеме 60 тысяч тонн, в 2017 году — порядка 90 тысяч.

"Норникель" отмечает, что, несмотря на снижение спроса и избыток производства в 2015 году, в настоящий момент цена на никель находится на необоснованно низком уровне и не соответствует фундаментальным показателям отрасли. По оценке компании, падение цен было вызвано не только макроэкономическими, но и чисто спекулятивными факторами.

Так, например, вследствие введения запрета правительством Китая на открытие "коротких" позиций по китайским ценным бумагам во время обвала на местном фондовом рынке, китайские инвесторы стали активно использовать короткие позиции на металлы для ставки на замедление темпов роста китайской экономики. Вместе с этим крупные глобальные хедж-фонды также в последние 12-18 месяцев активно "шортили" цветные металлы в расчете на возможное снижение их потребления КНР. Также индексы цен на товары, так и цены на отдельные металлы (никель) показывают высокую обратную корреляцию с обменным курсом доллара — при росте последнего первые падают.

"Норникель" указывает также, что при текущих ценах только 31% предприятий никелевой отрасли являются рентабельными. Впрочем, из 69% убыточных мировых мощностей, 20% из которых находятся в зоне высокого риска, в 2015 году ожидается закрытие лишь 8% мирового производства никеля.

Российские реалии

Резкая девальвации рубля в конце прошлого года позволила российской цветной металлургии быстро получить положительный эффект, поскольку отечественные предприятия преимущественно (около 75%) экспортируют свою продукцию. Значимость этого фактора к концу года, как отмечают сами компании, отчасти нивелировалась ростом рублевых затрат. Однако пока те финансовые показатели, которые публиковались российскими предприятиями в течение года, нельзя назвать слабыми.

Вместе с тем отечественные производители, ориентируясь на негативные тренды и не ожидая быстрого восстановления цен, начали реализацию дополнительных программ по контролю над издержками и снижению себестоимости продукции. Предприятия не планируют наращивать объемы производства, а также инвестиционных вложений.

Ранее "Русал" сообщал, что по итогам 2015 года планирует сохранить выпуск первичного алюминия на уровне 3,6 миллиона тонн, на российском рынке рассчитывает реализовать около 750 тысяч тонн. Компания продолжит увеличивать долю востребованной продукции с высокой добавленной стоимостью. Вместе с тем "Русал" не планирует перезапускать законсервированные производства и рассматривает возможность сокращения своих алюминиевых мощностей в объеме 200 тысяч тонн в год.

На отечественном рынке на долю предприятий "Норникеля" приходится около 96% всего производимого в стране никеля, 55% меди. Выпуск никеля на российских предприятиях ГМК в 2015 году должен составить 215-225 тысячи тонн, меди — 360-370 тысяч тонн, в 2016 году — практически на аналогичном уровне.

Исходя из планов производства до 2018 года, компания не планирует существенного роста продаж никеля. Ожидаемый рост производства и продаж меди связан с изменением структуры добываемых руд в Норильске, а также запуском Быстринского ГОКа проектной мощностью около 65 тысяч тонн меди в год (ГМК рассматривает варианты продажи до 50% в этом проекте).

Перспективы отрасли

"Главным поддерживающим фактором рынка цветных металлов в 2016 году станет низкая база для сравнения — цены большинства металлов уже достигли многолетних минимумов, а дальнейшее снижение будет еще больше вымывать с рынка нерентабельных производителей, что не может продолжаться долго, учитывая, что спрос на металлы сейчас, хотя и не растет, но остается на достаточно высоком уровне", — полагает аналитик "РИА Рейтинг" Андрей Куц.

По его мнению, велика вероятность того, что в следующем году мировое производство алюминия, меди и никеля будет сокращаться, а одним из признаков тому является заявление китайских производителей о намерении сократить выпуск цветных металлов уже в 2016 году, чтобы снизить избыток на рынке.

"Если исключить возможность апокалиптических сценариев, то в целом, по нашим ожиданиям, цены на рынке цветных металлов в 2016 году в среднем будут мало отличаться от цен 2015 года (+/-10% не более того). При этом больше шансов для роста у никеля, спад которого в последнее время был чрезмерно глубоким, в связи с чем, его цены сейчас неоправданно низки", — считает Куц.

В свою очередь, эксперты FitchRatings отмечают, что рыночная ситуация сегодня внутренне противоречива, складские запасы никеля на LME продолжают падать, однако стоимость металла при этом не восстанавливается. Они ожидают перехода баланса рынка никеля в дефицит в будущем году, но не уверены, что это окажет значимое влияние на котировки.

Кроме того, сохраняя надежду на улучшение спроса, компании не хотят закрывать мощности первыми.

FitchRatings сообщает также, что негативное давление на рынок меди в 2016 году сохранится. Снижение спроса со стороны китайских потребителей, потенциал роста курса доллара и не радужные инвестиционные настроения, вероятно, не дадут должным образом вырасти ценам на этот металл, несмотря на замедление роста производства, перебои в мировой добыче и ожидаемое небольшое увеличение потребления вне Китая.

Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард заявила, что перспектива роста процентных ставок в США и спада экономического роста в Китае также добавляет неизвестности и повышает риски экономической уязвимости по всему миру.

Кроме того, замедлился рост мировой торговли и снизились цены на сырье, а это представляет проблему для экономики стран, зависимых от сырья.

"Во многих странах у финансового сектора все еще есть слабости, и финансовые риски возрастают на развивающихся рынках. Все это значит, что глобальный рост будет разочаровывающим и неравномерным в 2016 году", — цитирует Reuters директора-распорядителя МВФ.

Она добавила, что низкая производительность, старение населения и воздействие глобального финансового кризиса тормозят рост, ослабляя среднесрочные перспективы.

Она также заявила, что начало нормализации монетарной политики США и смещение экономики Китая в сторону потребительского роста стали "необходимыми и здоровыми" изменениями, однако необходимо проводить их как можно более осторожно и мягко.

В целом, по словам Лагард, "другие страны лучше подготовлены к повышению процентной ставки, чем в прошлом".

"Тем не менее я беспокоюсь по поводу их способности амортизировать шоки", которые могут быть запущены монетарной политикой, предупреждает Лагард.

"Многие страны нарастили долг, большая часть которого номинирована в американских долларах", - отметила она.

"Повышение процентной ставки и укрепление доллара могут привести к неплатежеспособности компаний. И банки, и правительства стран также могут оказаться под влиянием", – предупреждает Лагард.

ФРС США в этом месяце повысила процентную ставку впервые почти за 10 лет, дав понять, что это начало "постепенного" повышения в будущем.

Это может иметь негативные последствия для многих заемщиков, включая развивающиеся рынки.

Глава МВФ также указала, что большинство стран с сильной экономикой, кроме США и, возможно, Великобритании, по-прежнему нуждаются в смягчении монетарной политики.

Еврозона же может улучшить перспективы своего развития, если займется своими просроченными кредитами, для того чтобы банки смогли расширить кредитование, а также для увеличения эффективности от смягчения монетарной политики, считает Лагард.

Переизбыток нефти, провал ОПЕК и ослабление глобального спроса повлияли на обвал цен на энергоносители до уровня, невиданного уже 11 лет. И нефть может продолжить дешеветь.

В течение минувших сорока лет были четыре острых скачка цен на нефть, в 1973, 1979, 1990 и 2008 годах, и каждый из них приводил к глобальному экономическому спаду. С этой точки зрения низкие цены на нефть должны стимулировать глобальный экономический рост, так как невысокая стоимость топлива для потребителей и предпринимателей в странах, импортирующих энергоносители, должна перевесить потери стран-экспортеров.

Но показатели, сопровождавшие падение стоимости нефти с ее пикового уровня — 115 долларов за баррель в августе 2014 года, не подтвердили это предположение — или пока не подтвердили. Экспортеры нефти уже наверняка почувствовали, что падение цен отразилось на их экономическом росте, их торговых показателях и их общественных финансах, но до сих пор не было роста потребительских трат или деловых инвестиций в других государствах.

Экономисты все еще обсуждают, приведет ли низкая цена на нефть к экономическому подъему, особенно если низкая стоимость энергоносителей сохранится продолжительное время.

Давал Джоши (Dhaval Joshi), экономист из ВСА, лондонской исследовательской компании, сказал: «Потребительский пузырь трижды схлопывался за минувшие сто лет. Впервые это произошло после Первой мировой войны, затем в начале 1980-х после шока из-за роста цен на нефть, в третий раз это происходит сегодня».

Для стран из числа крупных производителей это большая головная боль, последствия которой начинают проявляться только сейчас. Нефтяные страны планируют свои расходы, исходя из предполагаемой цены на нефть. Следующий график показывает, как далеки их бюджеты от реальности.

Джоши полагает, что в долгосрочной перспективе стоимость нефти может понизиться еще на 35% и дойти приблизительно до 25 долларов за баррель. Это означает кризис в некоторых экономически значимых для мира странах.

Саудовская Аравия

Низкие цены на нефть не только сжимают внутренний бюджет Саудовской Аравии и вынуждают экономить непривычное к этому королевству, но также влияют на саудовскую поддержку иностранных проектов.

На этой неделе королевство сообщило о масштабном урезании бюджетных расходов, чтобы справиться с дефицитом, достигшим тревожного размера в 15% от ВВП. Сокращаются субсидии воды, электричества и нефтепродуктов. Выполнение правительственных проектов приостанавливается.

Экономия ждет и иностранных получателей саудовской помощи. Годами Саудовская Аравия использовала вырученные от продажи нефти богатства для поддержки друзей и союзников в разных странах — медиа-организации, аналитические центры, академические институты, религиозные школы и благотворительные организации. Саудовская щедрость традиционно распространялась на Иорданию, Палестину, Ливан, Бахрейн и Египет.

Но теперь МВФ предупредил, что Саудовская Аравия может обанкротиться в течение пяти лет, если не изменит экономическую политику, и урезание помощи иностранным союзникам кажется неизбежным.

Черная дыра египетской экономики, вероятно, стала самым дорогим внешнеполитическим обязательством Саудовской Аравии. В последние годы Саудовская Аравия выделила миллиарды долларов, как наличными, так и в виде нефтепродуктов, но, несмотря на это, египетская экономика, страдающая от войны, террора и политической нестабильности, испытывает острую нехватку финансов.

По некоторым слухам, саудовская финансовая поддержка Египта начинает сокращаться, хотя египетские чиновники отрицают это, и тем самым подрывает двусторонние отношения.

Некоторые признаки растущей напряженности очевидны. В июле министр нефтяной промышленности Египта заявил, что нет препятствий для импорта иранской нефти, что не могло не рассердить Саудовскую Аравию. В сентябре саудовский журналист Джамал Хашоги (Jamal Khashoggi), считающийся приближенным саудовских правителей, вызвал немало удивления, сказав, что нельзя было назначать министром культуры Египта Хилми аль-Намнама, известного своими светскими взглядами и неприятием ислама ваххабитского толка.

До сих пор руководство Саудовской Аравии не дало внятного ответа на вопрос о том, как они справляются с кризисом из-за нефтяных цен, не говоря уже о долгосрочном плане для страны в пост-нефтяной период.

Среди прочего, рассматриваются сокращение строительных проектов, субсидий в сфере энергетики и зарплат в общественном секторе, введение налогов и приватизация, а также появление долга.

Еще одна возможность, упомянутая иностранными обозревателями, это отвязывание курса риала от доллара. Но результат этого шага может потрясти всю экономику страны и привести к неконтролируемым последствиям, поэтому такая мера считается крайней.

Так как саудовское руководство хотело бы избежать урезания субсидий, затрагивающего обычных саудовских подданных, чтобы не рисковать политической нестабильностью, то, скорее всего, последствия сокращений и экономии почувствуют на себе общественный сектор, промышленность и иностранные союзники.

Нигерия

Резкое удешевление сырья не помешало новому правительству Нигерии представить планы с большими расходами, хотя аналитики предупредили, что подобные действия неуместны, когда нефть стоит порядка 40 долларов за баррель.

Нигерия — главный экспортер нефти в Африке, и. по данным Всемирного банка, доходы от продажи энергоносителей составляют 75% бюджета.

Проект бюджета на сумму, эквивалентную 19,8 млрд фунтов стерлингов, предусматривает повышение расходов на четверть по сравнению с бюджетом прошлого года. Власти планируют компенсировать это путем улучшения сбора налогов и сокращения стоимости правительства.

Проект включает переводы денег на общую сумму 1,65 млрд. фунтов для неимущих нигерийцев. Эта программа была частью предвыборных обещаний президента Мухаммаду Бухари, победителя выборов, состоявшихся в марте. Он обещал также бороться с коррупцией и сократить зависимость экономики Нигерии от экспорта нефти.

Но некоторые аналитики считают, что такой проект бюджета не реалистичен в условиях цены на нефть 40 долларов за баррель.

«Это отрезвляюще подействует на люедй с завышенными ожиданиями», — говорит Бисмарк Ривейн (Bismarck Rewane), генеральный директор компании Financial Derivatives Co. Но предсказал, что правительству придется отказаться от некоторых обещаний.

Нигерия — самая большая экономика Африки. но богатство сосредоточено в руках малочисленной элиты, а две трети населения страны живут в бедности, согласно данным программы развития ООН.

В минувшем году выросла безработица, достигшая в третьем квартале 9,9% по данным Национального статистического бюро.

Чуба Эзеквесили (Chuba Ezekwesili), аналитик и исследователь в Nigerian Economic Summit Group, говорит, что, несмотря на падение цен на нефть, страна в состоянии избежать скачка инфляции, введя ограничения на доступность иностранной валюты.

Другие крупные экспортеры нефти позволили национальным валютам упасть вместе с ценами, Нигерия потратила часть резервов на удержание курса найры. Но Эзеквесили считает, что это лишь временный эффект.

«Они в некотором роде откладывают неизбежное, — говорит он. — «Мне кажется, это все-таки случится, и когда это произойдет, экономика пострадает, так как многие предприниматели не в состоянии работать в таких условиях».

Эзеквесили также скептично настроен в отношении способности правительства собрать достаточно средств для выполнения таких программ, как денежные выплаты беднякам. Он сомневается, что правительство сможет добиться этой цели, урезая расходы и повысив доходы в следующем году.

«Одну вещь я усвоил в нигерийской политике. Мы склонны к чрезмерному оптимизму, но в реальности обычно выходит не так, как бы нам хотелось», — сказал он.

Россия

Владимир Путин встречает 2016 год с максимальным рейтингом, но с самой хрупкой экономической ситуацией за все годы его правления. В 2015 году впервые за 15 лет его пребывания у власти зарплаты сократились в реальном исчислении, чего не было в годы финансового кризиса 2008-2009 годов.

Доходы от экспорта нефти и газа составляют порядка половины бюджета России, и курс рубля очень зависит от цен на энергоносители.

Санкции против России, особенно лишение российских банков доступа к западным кредитам, вкупе с падением цен на нефть с конца 2014 года создали настоящую бурю, разрушившую рубль, и эта валюта потеряла половину своей стоимости по отношению к доллару, что напомнило о предыдущих обвалах. Весной курс рубля несколько укрепился, но снижение цен на нефть осенью снова отбросило его на рекордно низкий уровень конца 2014 года.

Падение цен на нефть стало одной из главных причин коллапса советской экономики, и эксперты предупреждают, что история повторяется. Пользуясь высокими ценами на нефть большую часть своего пребывания у власти, президент России не ожидал такого обвала. В октябре прошлого года Путин говорил, что падение цен ниже уровня 80 долларов за баррель обрушит мировую экономику. Многие другие высокопоставленные российские чиновники делали похожие заявления, отвергая вероятность снижения цен ниже уровня 70 долларов за баррель.

Некоторые эксперты говорят, что курс рубля все еще завышен, и сохранение низких цен на нефть дополнительно обесценит его. Приходится поддерживать баланс бюджета: чем меньше долларов получает Россия от продажи сырья, тем выше должен быть обменный курс, чтобы уравновесить нехватку рублей. Как показал недавний доклад Bank of America Merrill Lynch, для поддержки сбалансированного бюджета при курсе доллара 65 рублей за $1, что ненамного отличается от нынешнего курса, баррель нефти должен стоить 70 долларов.

Простых россиян ожидает тяжелый год. Те, кто привык путешествовать за границу, столкнутся с невозможностью продолжать жить по-прежнему, так как курс рубля сделал посещение иностранных городов нереальным. Рост цен на продукты питания усложнит для многих семей задачу по сведению концов с концами.

Скорректированный в октябре бюджет на 2016 год рассчитан из цены на нефть в размере 50 долларов за баррель. Это должно обеспечить трехпроцентный дефицит при «приемлемом» курсе рубля. Следовательно, если в ближайшее время не последует рост цен на нефть, то придется урезать расходы или тратить резервы. Война в Сирии требует дополнительных расходов, и объявленное повышение трат на оборону вряд ли будет отменено.

США

С начала рецессии заправка автомобиля на бензоколонке еще не было настолько дешевым в США. Бензин стоит в среднем 2,02 доллара за галлон, что на 58 центов ниже, чем в такой же период прошлого года, по данным автоклуба ААА, и должна упасть еще ниже.

Испугавшись, что северо-американский нефтяной бум угрожает его позициям, ОПЕК, нефтяной картель, увеличил поставки и спровоцировал ценовую войну, из-за которой баррель стал стоить меньше 35 долларов. Американские потребители выиграли от снижения цен порядка 700 долларов в год, по данным правительства США, и эти деньги способствуют росту потребления. По последним данным, опубликованным JP Morgan, 80% от сэкономленных средств были потрачены на товары и услуги.

Но падение цен на нефть также угрожает американской энергетической индустрии, недавно бывшей наиболее быстро расширяющимся работодателем. Гидроразрыв — противоречивая технология добычи нефти и газа из горючих сланцев — стал менее привлекательным для инвесторов из-за снижения доходности, в результате чего были утеряны десятки тысяч рабочих мест. Международное энергетическое агентство предсказало, что в 2016 году низкие цены резко затормозят сланцевую индустрию, и признаки этого заметны уже сегодня в районах добычи энергоносителей.

По данным компании по трудоустройству уволенных Challenger, Gray & Christmas, американский энергетический сектор сократился на 90 тысяч рабочих мест. И хотя в целом по стране уровень безработицы сокращается, в Техасе он растет с августа, по данным Статистического бюро занятости. В Северной Дакоте, где находится месторождение горючих сланцев «Баккен», сокращение рабочих мест в горнодобывающей отрасли, включающей нефть и газ, составило 17%. В ближайшие месяцы сокращения продолжатся.

В соседней Канаде дела идут еще хуже. В Альберте, «Северном Техасе», безработица и экономические неурядицы стали причиной роста числа самоубийств, совершенных в период января по июнь, на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. В Саскачеване, еще одном регионе, зависящем от энергетики, число самоубийств выросло на 19%.

Дэниэел Павилонис (Daniel Pavilonis), старший брокер на товарной бирже из компании RJO Futures, считает, что будущее работников американской энергетической индустрии будет мрачным. «У берегов стоят на рейде нефтяные танкеры, потому что нам не нужны новые поставки. У нас и так слишком много, — говорит он. — Рынок перенасыщен, и никто не хочет сокращать производство, опасаясь потерять свою долю».

В результате цены на нефть понизятся и уничтожат дополнительные рабочие места, предсказывает он. В отличие от других глобальных тенденций, это снижение выгодно среднему американцу. «Это наши деньги, — говорит он. — Для большинства людей настали хорошие времена».

Венесуэла

В большинстве стран мира падение стоимости нефти привело и к снижению цен на бензин. Но в стране с самыми большими запасами нефти в мире ее переизбыток привел к подорожанию топлива.

«Это, наверное, единственная страна мира, где цены на бензин выросли, хотя цены на нефть упали», — говорит Педро Мендес, таксист-частник из Каракаса, который заправляет полный банк своего автомобиля Ford Laser меньше, чем за доллар.

Чем ниже цены на нефть, тем глубже тонет венесуэльская экономика. Ее практически полная зависимость от экспорта сырья для получения твердой валюты вынуждает правительство Николаса Мадуро принимать отчаянные меры для удержания страны на плаву.

Политический эффект уже дал себя знать. Измученные галопирующей инфляцией, нехваткой товаров первой необходимости и быстры обесцениванием валюты, подавляющее большинство венесуэльцев на парламентских выборах проголосовали за оппозицию. Парламент нового созыва соберется в январе.

Удешевление нефти на один доллар приводит к потере 685 миллионов долларов в год в доходах PDVSA, государственной нефтяной компании Венесуэлы, считают эксперты.

Падение цен означает сокращение финансирования здравоохранения, образования, жилищного строительства и других социальных программ, принесших большую популярность Уго Чавесу, предшественнику Мадуро, и его так называемой «Боливарианской революции».

Хотя резкое сокращение доходов от экспорта нефти лишает средств социальные программы, оно в итоге может обернуться благом для страны, считает Антонио Аспуруа (Antonio Azpurua), финансовый консультант в CFS Partners/LA Group, так как облегчит задачу по избавлению экономики от нефтяной зависимости. «Венесуэла должна использовать низкие цены на нефть для создания промышленной базы», — говорит он.

Имея подавляющее большинство мест в Национальной Ассамблее, оппозиция может отменить ряд популистских действий Мадуро, дополнительно усугубивших текущий кризис. Они также могут повысить цены на бензин.

Иран

Иран спешит выполнить важное соглашение по ядерной программе, предусматривающее отмену санкций уже в следующем месяце, но стремительно дешевеющая нефть подрывает эти ожидания, хотя иранская экономика и стала менее зависимой от экспорта энергоносителей.

В настоящее время Тегеран экспортирует 1,1 миллиона баррелей нефти в день, но министр нефтяной промышленности Ирана Биджан Зангане сказал, что в течение полугода после отмены санкций экспорт будет удвоен и доведен до 2,2 миллиона баррелей ежедневно, как в период до введения санкций.

Хотя Европейский союз отменил санкции против Ирана в октябре, после Венского ядерного соглашения, этот шаг вступит в силу только в «день выполнения», неизвестную дату, когда МАГАТЭ подтвердит, что Иран выполняет свои обязательства по этой договоренности. Иран делает все возможное, чтобы это произошло уже в январе.

В надежде привлечь иностранных инвесторов в период после отмены санкций, Иран в прошлом месяце выбросил на рынок ряд дорогих нефтегазовых контрактов на общую сумму 30 миллиардов долларов. Но это происходит на фоне обвала цен на нефть в результате переизбытка в размере двух миллионов баррелей в день, и Иран обвиняет в этом Саудовскую Аравию.

«Падение цен на нефть бьет по всем экспортерам, а не только по Ирану», — говорит Амир Ханджани (Amir Handjani), президент компании РG International, специализирующейся на услугах в области торговли, и член совета директоров RAK Petroleum.

«Саудовская Аравия понимает, что Иран, избавившись от санкций, очень быстро выбросит на рынок свою сырую нефть, и старается использовать все средства, чтобы не позволить Ирану отвоевать свою долю рынка, утерянную за минувшие четыре года», — сказал он.

«В принципе, Эр-Рияд говорит Тегерану следующее: мы можем выдерживать низкие цены на нефть какое-то время, а вы?»

Но годы санкций сделали иранскую экономику «невероятно эластичной», утверждает Ханджани. Иранская экономика столкнулась с огромными проблемами из-за санкций, введенных международным сообществом против ядерной программы Тегерана. Дешевеющая нефть усугубила проблемы страны, занимающей четвертое место в мире по объему нефтяных месторождений.

«Да, низкие цены на нефть лишат Иран большой доли дохода, но, в отличие от саудовской, иранская экономика не зависит полностью от экспорта нефти. Доходы от продажи сырой нефти составляют 15% иранского ВВП», — сказал Ханджани в беседе с The Guardian. У Ирана большая промышленная база, сектор информационных технологий, растущая агропромышленность, что, в целом, делает экономику Ирана «более сбалансированной», чем у Саудовской Аравии.

«Иранская экономика перенесла столько потрясений за 36 лет, от войны до санкций, и дешевая нефть меркнет на этом фоне, особенно после прекращения международной изоляции».

Не называя Саудовскую Аравию прямо, Зангане на прошлой неделе сказал, что совершенно ясно, какая страна выбросила на рынок чрезмерное количество нефти, и «двух мнений тут быть не может». Представляя новые нефтяные контракты, иранский министр сказал в прошлом месяце, что его страна хочет играть большую роль в поставках энергоносителей и готова сотрудничать с американскими компаниями. «Этим компаниям открыта дорога в иранскую нефтяную промышленность», — сказал он на Иранской конференции по нефтяным контрактам в Тегеране.

Заместитель управляющего директора национальной нефтяной компании Ирана NIOC сказал в сентябре Guardian, что впервые за 50 лет иранское правительство больше дохода получило от сбора налогов, чем от нефти, что ознаменовало переход к опоре бюджета на налоговые поступления вместо доходов от экспорта сырья на фоне удешевления нефти. Но критики говорят, что это соотношение не сохранится после отмены санкций и роста эспорта.

По данным ОПЕК, Иран в ноябре продавал нефть по средней цене 38,92 долларов за баррель, что на 5,63 долларов меньше, чем в октябре — самое значительное падение среди членов картеля.

Ливия

Дешевеющая нефть грозит стать катастрофой для Ливии, разрушенной гражданской войной страны, население которой полностью зависит от сокращающихся поступлений от продажи сырья.

Ливия располагает самыми большими в Африке запасами нефти, и в мирное время на долю энергоносителей приходилось 95% экспорта страны, что удерживало экономику на плаву. Но гражданская война между враждующими правительствами, созданными в каждом конце страны, разрушили экономику, и население полностью зависит от доходов от экспорта.

Обвал цен на нефть сократил доходы в два раза, и начинает ощущаться нехватка товаров первой необходимости, в том числе, продовольствия, медикаментов и даже топлива.

Из-за сокращения денежного потока за нефтяные ресурсы Ливии развернулась борьба между тремя сторонами. Большую часть нефтяных полей Ливии, Бассейн Сирта, контролирует террористическая организация «Исламское государство», воспользовавшаяся борьбой двух правительств. То, что осталось от нефтяных месторождений на востоке страны, контролирует законное правительство, бежавшее в Тобрук.

Пользуясь статусом международно признанного правительства, засевшие в Тобруке министры в международных судебных инстанциях борются за контроль над доходами от экспорта нефти, оспаривая права Национальной нефтяной корпорации, оказавшейся под контролем соперничающего парламента в Триполи.

В Тобруке была создана вторая Национальная нефтяная корпорация, базирующаяся в восточной части страны, и в прошлом месяце она потребовала от иностранных компаний платить деньги за нефть Тобруку, а не Триполи.

В качестве противодействия Мустафа Саналла (Mustafa Sanallah), глава триполитанской Национальной нефтяной корпорации, провел в октябре в Лондоне конференцию и призвал покупателей держаться его стороны. Два крупнейших в мире покупателя этого вида сырья, Glencore и Vitol, согласились, но Тобрук пригрозил судебными исками.

Скорее всего, борьба нервов развернется в лондонских судах, и обе стороны готовятся к тяжбе, призванной установить прецедент. В следующем году должен начаться процесс по делу о контроле над Ливийским инвестиционным управлением, 65-миллиардным суверенным фондом Ливии.

Но победа может оказаться пирровой, кто бы не вышел победителем из схватки за контроль над остатками нефтедобывающей ливийской промышленности. Джон Гамильтон (John Hamilton), директор лондонской компании Cross-border Information, говорит, что переизбыток нефти и беспорядки в оставшихся свободными ливийских портах означают, что для большинства покупателей ливийской нефти не существует.

Почти во всех развивающихся странах, кроме, например, Индии, в течение 2015 г. продолжалось замедление экономического роста на фоне снижения цен на биржевые товары и ужесточения финансовых условий. При этом устойчивый рост мировой экономики оставался труднодостижимым, отметил Обстфельд.

Одним из главных факторов, которые будут влиять на глобальную экономику в наступившем году, остается замедление роста в Китае. Страна переходит от инвестиций и производственной деятельности к потреблению и услугам.

По словам Обстфельда, глобальные вторичные эффекты от снижения темпов роста в Китае, воздействующие через сокращение его импорта и снижение спроса на биржевые товары, были гораздо более значительными, чем ожидали специалисты фонда.

"Сохраняются серьезные проблемы для переориентации, относящиеся к слабости балансов государственных предприятий, финансовым рынкам, а также к общей гибкости и рациональности распределения ресурсов. Темпы роста ниже официальных целевых показателей властей могут вновь испугать мировые финансовые рынки, но вместе с тем давние способы обеспечения выполнения целевых показателей роста могут лишь продлить существование экономических дисбалансов, что чревато последующими проблемами", - подчеркнул Обстфельд.

В прошедшем году приток капитала в развивающиеся страны снизился, часть резервов потрачена, суверенные спреды увеличились, национальные валюты ослабли, а в некоторых странах резко снизились темпы роста.

"Снижение курсов валют оказалось чрезвычайно полезным средством для смягчения различных экономических шоков. Однако дальнейшее резкое падение цен на биржевые товары, в том числе на энергоносители, вызовет еще большие проблемы для экспортеров, включая более быстрое снижение курсов валют, которое может привести к возникновению пока еще скрытых факторов уязвимости в балансах или подстегнуть инфляцию", - заявил эксперт.

Кроме того, опасение экономистов вызывает кризис беженцев, покидающих Ирак и Сирию. Это создает сложности для ЕС не только в плане приема мигрантов и для рынков труда, но еще в большей мере для политических систем.

"Проект совместной охраны периметра ЕС и связанные с ним противоречия относительно свободного перемещения людей внутри Европы заслуживают внимания. Но мы не должны забывать, что такие страны, как Ливан, Иордания и Турция, находятся на переднем крае кризиса беженцев", - добавил Обстфельд.

Кроме проблем беженцев, "перед Европой стоят другие политические и экономические трудности - от Пиренейского полуострова до Греции и Украины", добавил он.

Еще одной проблемой для мировой экономики в 2016 г. станет международная торговля, которая в последние годы испытывала трудности, поскольку рост мировой торговли относительно роста ВВП замедлился. По словам главного экономиста МВФ, остается открытым вопрос о принятии Конгрессом США соглашения о Транстихоокеанском партнерстве (ТТП). "Возможно, мы узнаем об этом весной", - отметил Обстфельд.

В этих условиях ФРС планирует еще несколько повышений процентных ставок, сказал эксперт. По его словам, к концу 2015 г. на финансовых рынках преобладали мрачные настроения, рынки подвержены повышенной волатильности, несмотря на продолжающееся смягчение условий Европейским центробанком и Банком Японии.

"Безусловно, Федеральная резервная система США приступила в декабре, как она считает, к циклу постепенных повышений процентных ставок. Будет крайне важно, как ФРС проведет последующие повышения процентных ставок в 2016 году и как она будет взаимодействовать с рынком: в конце 2015 г. эта задача, по-видимому, стала выполняться правильным образом", - полагает Обстфельд.

Фондовый рынок США обрушился вслед за Китаем. Dow Jones в начале торгов упал на 2,5%. Это крупнейшее с 1932 года падение из всех, что случались на американском рынке в первый торговый день нового года

Финансовые рынки начали год с падения. Dow Jones утром упал на 450 пунктов или 2,5%. S&P500 снизился на 2,1%, что представляет собой третье по величине падение с 1932 года, которое случилось на американском рынке в первый торговый день нового года. Согласно данным Bloomberg, самое большое падение — на 6,9% — было зафиксировано в 1932 году, то есть в разгар Великой депрессии; следующее за ним — на 2,8% — в 2001 году, когда фондовые биржи еще снижались из-за лопнувшего 10 марта 2000 года пузыря доткомов.

Bloomberg утверждает, что обвал рынков в Америке случился на фоне статистических данных, показавших самое сильное падение производства за последние шесть лет.

Европейские биржи обвалились, как пишет Bloomberg, после того как вышли данные по инфляции в Германии, которая неожиданно замедлилась. Европейский индекс Stoxx 600 снизился на 2,6%, продемонстрировал наихудшее начало года за всю свою историю.

Bloomberg обращает внимание на тот факт, что первый торговый день в году — плохой предсказатель будущего поведения рынков.

Данные компании Dow Jones Indices показывают, что рынки заканчивали год также как начинали — ростом, если выросли в первый день или падением, если рухнули в первый торговый день — в 50% случаев.

Причины падения индекса Dow Jones две: Ближний Восток и Китай, но большее влияние оказал Китай, считает управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов.

Вслед за Китаем

Ранее 4 января обвал акций произошел в Китае. Торги на крупнейшей в стране Шанхайской фондовой бирже были остановлены после падения ключевого фондового индекса страны Shanghai Composite почти на 7%.

Этим инструментом, призванным ограничить колебания ценных бумаг, Китай воспользовался впервые. Президент ММВА Алексей Мамонтов говорит, что это добавило нервозности рынкам.

«Китай растет уже 10–15 лет, никто никогда не видел, как он будет справляться с кризисом, сегодня они впервые заблокировали игру на понижение, и это вызвало нервозность», — говорит он. В Китае проблемы вызваны замедлением экономики и обвалом на фондовом рынке, причина которого — окончание в пятницу срока полугодового моратория на продажу акций институциональными инвесторами, держащими более 5%, добавляет Орлов.

«В Китае продолжается замедление экономики, что показала вышедшая статистика. По некоторым оценкам, экономика покажет самые низкие темпы роста за 25 лет. На фоне праздников и низкой ликвидности из-за рождественских длинных выходных, все эти проблемы приводят к росту волатильности на рынках и большой амплитуде фондовых индексов», — отметил начальник управления развития отношений с клиентами БКС Олег Чихладзе.​
Впрочем, Мамонтов уверен, что падение американских индексов — временное явление. По его мнению, долларовые активы — самые надежные на сегодняшний день, поэтому вскоре бегство капиталов в них на фоне нестабильности на Ближнем Востоке возобновится.

Чихладзе в качестве второй причины падения Америки называет эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, где растет напряженность между Ираном и Саудовской Аравией.

«После казни шиитского проповедника были нападения на посольство Саудовской Аравии в Иране, после чего Саудовская Аравия разорвала дипломатические отношения с Ираном. Примеру Саудовской Аравии последовал Бахрейн. Все это может повлечь за собой начало вооруженного конфликта, последствия которого для мировой экономики сложно прогнозировать», — говорит Чихладзе.

«Есть опасения, что все выльется в военное противостояние, которое приведет к росту нефтяных цен», — поддерживает эту точку зрения Орлов.

Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/finances/04/01/2016/568a...a79471cc7b75331

Период с 1900 по 1946 гг. был более нестабильным, чем эпоха управляемого капитализма, которая последовала за ним. Но даже несмотря на это, экономика росла в этот период, за исключением 9 лет.

Экономика, движимая инновациями, которые появились в конце XVIII-начале XIX вв. и распространились по всему миру в XX веке, в XXI продолжает расти.

Это самый важный факт. Экономика не растет равномерно по всему миру, совсем нет. Она не распределяет выгоды равномерно между всеми людьми. Но она растет. Она росла в прошлом году. И есть все основания полагать, что и в этом году она будет расти.

Мировая экономика не будет расти вечно. Ее рост остановится в тот момент, когда ограничения по ресурсам нейтрализуют инновации. Но пока мир далек от этого момента.

С 1900 г. мировая производительность росла чуть более чем на 3% в год. Таким образом, мировая производительность выросла более чем в 30 раз в течение этого периода.

Производительность росла относительно медленно в начале XX века и относительно быстро в период с 1947 по 1970-е гг.

А теперь надо рассмотреть график волатильности. Волатильность в период с 1914 по 1919 гг. была связана с Первой мировой войной. Волатильность 1930-х — с Великой депрессией. Волатильность 1940-х гг. — со Второй мировой войной.

Нестабильность в 1970-е и 1980-е гг. была связана с нефтяными шоками.

Снижение темпов экономического роста в 1990 и 1991 гг. было связано со снижением темпов инфляции и первой войной в Персидском заливе.

Замедление темпов экономического роста в 1998 г. было связано с азиатским финансовым кризисом, а в 2001 г. — с тем, что лопнул пузырь на фондовом рынке, в 2009 г. — с финансовым кризисом в странах Запада.

Если внимательно посмотреть на то, что происходило в прошлом, то можно отметить три основных шока: войны, инфляционные шоки (которые могут быть связаны с войнами или скачками цен на сырье) и финансовые кризисы. Эти феномены могут быть связаны.

В свете этого можно рассмотреть настоящие риски. Некоторые аналитики в течение многих лет считали, что высокая инфляция является результатом расширения баланса центральных банков, однако другие полагают, что они неправы, так как центральные банки вполне способны контролировать эффект своей политики на увеличение кредитов и денежной массы.

Еще имеется риск финансового кризиса. Самые высокие риски здесь — в развивающихся экономиках. Но вполне вероятно, что эти риски будут сдерживаться и окажутся управляемыми на глобальном уровне. Но если случится худшее, то результаты будут больше напоминать 1998 г., чем 2009-й.

Третий набор рисков связан с геополитическими беспорядками и конфликтами. Можно определить несколько основных моментов, которые вызывают обеспокоенность.

Вот они: возможный выход Великобритании из Евросоюза, размывание западного альянса, рост популистских партий в странах с высоким уровнем дохода (партия Марин Ле Пен во Франции или рост "трампизма" в США), неопределенность по поводу экономического и даже политического будущего Китая, рост мирового джихадизма, особенно ИГИЛ, споры между великими державами, особенно между Россией и США, Китаем и США, конфликты на Ближнем Востоке, особенно между Ираном и Саудовской Аравией, природные катастрофы и поток мигрантов, отход США от роли мирового гегемона.

Помимо этого, наблюдается снижение легитимности и эффективности демократий с высоким доходом, хаос в крупных регионах мира. Все это возникло вместе с необходимостью эффективного мирового управления в интегрированном и взаимозависимом мире.

Поэтому сейчас очень много поводов для беспокойства. Однако с экономической точки зрения значения имеет то, можно ли будет избежать катастрофы. Какой может быть эта катастрофа? Это может быть война между великими державами. Выбор воинственно настроенного невежды в качестве президента США может стать еще одним риском. Война между Ираном и Саудовской Аравией может также стать катастрофой.

Ядерная война между Индией и Пакистаном также может стать катастрофой. Крах Евросоюза — еще один возможный вариант.

Высока вероятность того, что какое-то одно событие в итоге станет реальностью, тем не менее еще выше вероятность того, что ни одно из этих событий не произойдет, полагают эксперты, так как мировая экономика переживает не лучшие времена.

По их мнению, гораздо большее значение имеют не сами риски, а то, смогут ли страны избежать катастрофы, а именно к этому стремится большинство.

Всемирный банк в среду снизил прогноз по росту мировой экономики в 2016 году до 2,9% с 3,3%, прогнозировавшихся в июне. Банк предполагает, что мировая экономика ускорит темпы роста по сравнению с 2,4% в 2015 году. Развивающиеся страны "вырастут" на 4,8%, США на 2,7%, еврозона на 1,7%, Китай замедлит рост до 6,7%, прогнозирует фининститут.

"Летом прошлого года Всемирный банк сообщил, что развивающиеся рынки сталкиваются со встречными ветрами в связи с падением цен на сырьевые товары, экономика Китая тоже начала замедляться", — напоминает эксперт.

Теперь же, в связи повышением ставки Федеральной резервной системы США, ситуация ухудшилась — не только компании на развивающихся рынках сталкиваются с более высокими затратами по займам, но и все остальные. Кроме того, предприятиям приходится бороться с ограничениями доступа к рынкам капитала, так как инвесторов больше привлекают ценные бумаги, номинированные в сильном долларе США, а не вложения в реальный сектор, говорит эксперт.

"Ситуация отражается и на американском рынке. Так как в последние 12 месяцев именно китайский бизнес наиболее активно вкладывался в американские активы. Впрочем, китайские инвесторы были крупнейшими покупателями недвижимости во все мире", — продолжил он.

Так получилось, что замедление экономического роста развивающихся рынков и главного драйвера — китайской экономики — отражается на достатке остальной части земного шара. Поэтому, чтобы восстановить устойчивый рост мировой экономики, необходимо вернуть уверенность инвесторов в развивающиеся рынки, резюмирует эксперт.

Всемирный банк снизил прогноз по росту мировой экономики в 2016 году с 3,3% до 2,9%. По прогнозу банка, российская экономика в наступившем году сократится на 0,7% и вырастет на 1,3% в 2017 году.

"Сам по себе прогноз очень условный. Мировой кризис связан с трансформацией всей экономики и переходом к новому, шестому укладу развития – информационному производству", — сказал Калашников РИА Новости в четверг.

Он пояснил, что если раньше производство было связано с материальными вещами, что касалось и орудия труда, и результатов производства, то теперь приходят новые технологии, когда человек получает информацию, обрабатывает ее и выдает информацию. По словам сенатора, наглядным примером новых технологий могут служить принтеры 3D. "Для России ситуация невыгодная, мы пришли к новому технологическому укладу неподготовленными", — сказал Калашников. Вместе с тем, если западным странам нужно строить новое производство на старой базе, у России в этом есть преимущество, она может создавать новые технологические проекты "с чистого листа".

"Нужна осмысленная экономическая политика и разумные инвестиции в современные технологии. Нужно заниматься фундаментальной наукой", — отметил замглавы комитета СФ.

Сенатор не согласен с прогнозом Всемирного банка о том, что к 2018 году мировой кризис может закончиться. "Пока оснований предполагать, что через год экономика начнет расти, нет, мы вступили в полосу длительной рецессии", — сказал он. "Как мы будем из нее выходить – неизвестно", — подчеркнул Калашников.

По словам сенатора, ожидать прежних доходов от продажи нефти и иных энергоресурсов сомнительно.

Выходные как-то всегда настраивают меня на менее официальный лад. Писать не сухим языком аналитики, а более живым, иногда даже ироническим. Вот и сегодня такое настроение.

Попробую вам на пальцах объяснить некоторые вроде бы простые, но почему-то не всеми осознаваемые вещи про экономику — те из них, которые нужны прямо сейчас для понимания сути происходящего сейчас мирового кризиса. И постараюсь сразу с практическими примерами.

Начнём с того, что на сегодня есть фактически две разных экономики: одна – это «экономика» фондовых рынков, а вторая – это «физическая» экономика, которая оценивает объёмы произведённых и потреблённых товаров.

И эти две экономики на сегодня уже почти никак не связаны – зачастую рост стоимости акций компаний идёт даже при том, что они показывают убытки. Про Facebook, который «дороже» Газпрома, я вообще лучше промолчу.

1. Причины формирования пузырей. В результате многолетнего раздувания стоимости западных (прежде всего, американских) компаний их рыночная стоимость в разы превышает номинальную. Нормальную прибыль большинство из них показать не может, поэтому делает упор на «рост капитализации».

А это приводит к тому, что прибыль с дивидендов таких компаний оказывается настолько мизерной, что единственный смысл покупать такие акции – с целью их спекулятивной продажи. Что (вкупе с margin debt, использованием заёмных средств под проценты для торговли акциями) заставляет подавляющее большинство участников рынка играть на повышение, ещё больше способствуя раздутию пузырей.

В свою очередь заёмные средства выдаются игрокам под залог стоимости акций и с условием, что при снижении цены акции должны быть автоматически проданы для погашения долга (это и есть один из вариантов margin call). Это вызывает почти обязательный крах биржи после окончания каждого периода ралли на повышение.

2. Спрос и предложение. Когда рисуют графики спроса и предложения, их зависимости от цены, то обычно забывают упомянуть, что есть такие понятия, как «насыщенный спрос» и «предел предложения».

Насыщенный спрос – это когда потребители купили нужное для них количество товара, полностью удовлетворяющее естественный спрос. И дальнейшее снижение цены не ведёт к росту продаж.

Не, можно, конечно, покупать дешёвый хлеб, чтобы кормить им свиней, но это уже не правило экономики, а девиации.

Предел предложения – это, наоборот, когда больше товара просто не существует в природе. И сколько не повышай на него цену, а предложение не вырастет.

Почему об этих двух явлениях не любят упоминать либеральные экономисты? Потому что они доказывают, что «правила рынка» применимы только в достаточно искусственных условиях и узких рамках, за пределами которых рыночные методы не работают.

Наглядные примеры с золотом и нефтью. Сколько цена на золото не растёт, а предложение ограничено. Часть из держателей может решить продать, но это ситуативные флуктуации, а общий объём рынка ограничен.

С нефтью наоборот: Саудиты нарастили добычу, снизили цену – а потребление не растёт. Вот и забиваются все склады и хранилища. Китайцы нарастили стратегические запасы, пока цена низкая, ряд других стран и корпораций тоже прикупили себе запасов, но дальше спрос насыщен, роста потребления не будет. Поэтому цену на нефть снижать дальше нет смысла, и все колебания цены сегодня носят не рыночную, а сугубо политическую природу.

3. Значение грузоперевозок. Надувать фондовые рынки можно сколько угодно (ну, почти, хехе), но есть реальный показатель экономической активности – это объём перевозимых по стране грузов. Перевозят сырьё, перевозят полуфабрикаты, перевозят готовые товары. Поэтому если падает производство, если падает спрос у населения – это всегда сразу отображается на грузоперевозках.

Когда весной 2014 года майданутые орали «Сейчас заживём!», а я смотрел на падающие показатели грузоперевозок, то сразу было понятно, что будет существенное падение ВВП. Грузоперевозки на некоторых направлениях тогда упали на 50-70%, что толсто намекало на разворачивающийся кризис. Да, часть из них транзитные, но их легко вычленить в общей картине, потому что транзит обычно идёт по протоколу TIR (или аналогичным). И падение внутренних и экспортно-импортных грузоперевозок означало глубокий спад в экономике.

В США последний год почти аналогичная картина. Биржи весь год скакали: то «бычье» ралли на повышение, то коррекции, затем новое ралли, но один параметр весь год стабильно падал – это транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average, DJTA).

Грузоперевозки в США снижались весь год, и хотя американская статистика стабильно скрывала реальные данные по безработице и промышленному производству (которое тоже падает), но плачевные дела транспортных компаний скрыть невозможно. В результате DJTA потерял за год больше 21%.

Именно потому, что грузоперевозки имеют такое большое значение, почти все так эмоционально отреагировали на фейк о полном прекращении судоходства в Атлантике. В реальности AIS регистрирует только те суда, которые находятся не далее чем в 40 милях от стационарных станций. jpgazeta.ru/wp-content/uploads/2016/01/use.jpg

Ну и все падения рынка в США последней недели – это только слабый отголосок того, что творится на «физическом» уровне американской экономики.

Если этот краткий обзор помог вам лучше понять происходящее – я очень рад.

Впрочем, обо всём по порядку…

Компания «Ener1» собрала под своим крылом лучших учёных Соединённых Штатов в области энергетики. Девизом политиков, которые лоббировали программы госпомощи для её создания, было «Батареи, сделанные для Америки в Америке при поддержке Америки».

Чтобы её создать, американские налогоплательщики потратили $118 миллионов в виде федеральных программ поддержки и $80 миллионов в виде госзаказов.

Когда она создавалась в 2011 году, то по этому поводу вице-президент США Джо Байден на открытии завода в Индиане заявил «Это будущее. И вопрос в том, кто будет контролировать это будущее. Некоторые страны должны схватить его за глотку. Одна из стран мира должна вести, будучи впереди остальных в «зелёных» энергии и технологиях».

И, как оказалось, это будущее сегодня принадлежит России. «Создано Америкой при поддержке Америки для России».

Потому что чуть более чем через год после пафосной речи Байдена обанкротившуюся компанию «Ener1» купил всего за $81 миллион российский бизнесмен Борис Зингаревич, как пишут американцы «тесно связанный с Дмитрием Медведевым».

Чем же занимается компания «Ener1»? Всего-навсего разрабатывает и внедряет новейшие технологии батарей для электромобилей и портативных источников энергии для нужд US Army (вплоть до элементов питания роботов, беспилотников и прототипов экзоскелетов).

И теперь бдительные американские патриоты истерят, что россияне забрали себе все технологические секреты этой компании, на что федеральное правительство им уже ответило, что не имеет законных рычагов помешать русским вывозить и использовать принадлежащие им патенты.

Аналитики одного из самых именитых американских военных исследовательских центров, Strategic Studies Institute (SSI) at the United States Army War College, бьют тревогу, что ещё со времён премьерства Путина Россия активно забирает себе самые передовые американские технологии, как шпионскими, так и легальными методами.

Согласно другого доклада, выпущенного уже U.S. Office of the National Counterintelligence Executive (офис уполномоченного по национальной контрразведке), Россия на втором месте после Китая по интенсивности попыток овладеть передовыми американскими разработками в области военных технологий, энергетики и промышленности.

В случае с «Ener1» американские контрразведчики также опасаются, что при производстве батарей для американской армии там могут быть заложены эксплоиты, например, труднообнаружимые неисправности в батареях питания беспилотников, приводящие к их частым авариям, или маячки слежения за передвижениями военного персонала.

Всего в области передовых технологий в энергетике за последнее время в США обанкротилось шесть крупных компаний, часть из которых была куплена русскими, а остальные китайцами. Самое смешное, что даже после продажи эти компании продолжили получать крупные гранты от американского правительства. От чего американские патриоты просто исходят на кипяток и фактически обвиняют Байдена в предательстве (так что караул-патриоты – это не российский эксклюзив, они есть везде).

Вот так вот, малята, Путин сливает страну-бензоколонку (сарказм).

По мнению аналитиков телекомпании CNN, обвал фондового рынка в США с начала этого года стал самым глубоким за 119 лет. Они обратили внимание, что за четыре дня торгов американский индекс Dow Jones — основной показатель деловой активности — упал на более пять процентов (на 911 пунктов). Звоните 911 — Чип и Дейл спешат на помощь.

Серьезные проблемы

На самом деле не все так страшно. Дословно: «Это — худший четырехдневный спад в начале года за всю историю ведения подсчетов. Об этом свидетельствует статистика, которая ведется в FactSet с 1897 года», — уточнили специалисты. Индекс Доу Джонса падал неоднократно и много глубже. Достаточно вспомнить «Черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда индекс Доу Джонса упал на 22,6 процента!

Тем не менее, проблема есть и очень серьезная. CNN формирует и собственный индекс, отражающий соотношение панических настроений и стремления инвесторов к выгоде. Неделю назад он находился в нейтральной зоне, а теперь показывает «страх». Эксперты справедливо полагают, что у многих предпринимателей происходящее вызывает опасения скатится в кризис 2008 года.

Кризис точно есть. Во что он выльется в этом году, сказать сложно. Одно несомненно — отдуваться будут в первую очередь именно сателлиты США, в первую очередь ЕС. Ну и нам не поздоровится. А США что — они вылезут за чужой счет. Как всегда было и будет до тех пор, пока мировая рыночная экономика завязана на доллар.

Впрочем, сегодня мы пожинаем плоды кризиса 2008 года, а вовсе не какого-то нового. Подобные потрясения сотрясают мировую экономику не 5 и даже не 10 лет. Еще 3 года назад главный экономист Международного валютного фонда (МВФ) Оливье Бланшар (Reuters) говорил о том, что кризис продлится минимум до 2022 года. Как утверждал тогда Бланшар, основным источником нестабильности останется Европа. Он настаивал, что для борьбы с кризисом в зоне евро необходимы снижение цен в странах-должниках валютного блока и рост цен в наиболее экономически сильных государствах. В частности, Германии придется допустить рост инфляции до двух процентов при укреплении покупательной способности в качестве одной из мер разрешения европейских долговых проблем.

В этом заявлении нет ничего удивительного, если вспомнить, что МВФ как раз США и контролируют. Логично, что главный эксперт МВФ видит «источником нестабильности именно Евросоюз, а не Соединенные Штаты. Подобное отношение и рекомендации ни в целом ЕС, ни тем более Германии не нравятся. В Берлине всерьез опасаются, что кризис и инфляция могут привести к повторению гиперинфляции 1920-х годов. Однако США успешно делают именно ЕС главной жертвой последствий кризиса. И миллионы беженцев вместе с войной на Ближнем Востоке отнюдь не помогают Западной Европе.

Пересмотр прогнозов

За первые два года кризиса (2008-2009) сгорели крупнейшие банки со столетней историей. Bank of America поглотил Merrill Lynch, Solomon Brothers и Morgan Stanley изменили свой статус: инвестиционная деятельность была заменена на коммерческую. За помощью к своим правительствам обратились столпы бизнеса — компании General Motors, Chrysler и другие. Фактически был национализирован частный долг: крупнейшие финансовые учреждения — Fannie Mae и Freddie Mac (США), держатели частных ипотечных долгов на 14 триллионов долларов, были выкуплены государством (Подробности по ЕС и РФ).

Годом позже, на встрече финансовой G20 в июле 2013 года, министры финансов признали, что продолжается как замедление роста в некоторых крупных странах с развивающейся экономикой, так и рецессия в еврозоне. Восстановление мировой экономики под вопросом.

Международные организации постоянно пересматривают свои прогнозы по развитию мировой экономики в сторону ухудшения. Например, в июле 2013 года Международный валютный фонд (МВФ) ухудшил прогноз по росту мировой экономики в 2013 году до 3,1% с 3,3%, ожидавшихся в апреле, в 2014 году — до 3,8% с четырех процентов. Прогноз по росту экономики США, крупнейшей в мире, был снижен до 1,7% с 1,9%, на 2014 год — до 2,7% с 2,9%.

Британия собирается «линять»

Экономику еврозоны продолжает лихорадить все эти годы и самые верные союзники США в Лондоне отнюдь не помогают Евросоюзу, угрожая уже этим летом провести в Великобритании референдум о выходе страны из ЕС. При этом премьер Кэмерон откровенно шантажирует остальных членов Евросоюза, постоянно угрожая поддержать выход из ЕС, если не будут приняты его условия о реформировании союза.

Сейчас все большее количество британцев не желают оставаться в ЕС. Их количество постепенно приближается к 50 процентам и уже больше тех, кто желает остаться в Евросоюзе. В этих условиях позиция правительства Короны является ключевой. Не секрет, что торг между островитянами и остальными 27 государствами сводится к получению преференций. Например, премьер Кэмерон в Брюсселе в обмен на обещание не поддерживать (пока) выход его страны из ЕС выторговал право Лондона не платить пособия иммигрантам, в том числе и из ЕС, если они создают проблемы и претендуют на места граждан Великобритании.

Новый кризис

Весь этот клубок как экономических, так и социальных проблем лишь усугубляется политической конъюнктурой. Вот только не надо строить иллюзий. Если завтра каким-то волшебным образом завершится ко всеобщему удовлетворению война на Украине и будут отменены санкции против России, даже если закончится война в Сирии, цены на нефть не подскочат вверх автоматически и мировой экономический кризис не канет в Лету.

Из него всем государствам придется выбираться еще не один год (в этом господин Бланшар прав). И впереди еще не один такой кризис, который будет бить по всем государствам, которые остаются в долларовом пространстве, не создали ограниченную автаркию со своими независимыми от США экономическими союзами.

Впрочем, именно по этому пути и идут вместе с Россией Китай, Индия и другие развивающиеся экономики.

Михаил Онуфриенко

"Глобальный рост слаб и неравномерен из-за рисков на развивающихся рынках", — объясняют изменение прогноза аналитики фонда. Среди них ключевой риск – "замедление экономики Китая", а также "укрепление доллара и напряженная геополитическая обстановка".
"Наступающий год будет годом серьезных проблем, и влиятельные политики должны думать не о краткосрочных способах, которыми они могут поддержать экономику, а о вкладе в долгосрочные перспективы роста", — приводятся в докладе слова директора по исследованиям и экономического консультанта МВФ Мориса Обстфельда.

С одной стороны, по данным фонда продолжается восстановление в странах с развитой экономикой, которые будут расти по 2,1% в 2016-2017 годах (на 0,1 процентных пункта медленнее, чем прогнозировалось в октябре).

Так прогноз по росту ВВП еврозоны на 2016 год улучшен на 0,1 процентного пункта — до 1,7%, такой же рост ожидается в 2017 году. Аналитики объясняют это тем, что в ЕС растет личное потребление и финансовое благосостояние, поддерживаемое более низкими ценами на нефть, это перевешивает сокращение чистого экспорта. При этом, аналитики отмечают, что экономика ЕС могла бы расти и быстрее, если бы не рецессия в РФ.

Прогноз крупнейшей экономики — США на текущий и следующий год ухудшен на 0,2 процентного пункта, ВВП будет расти по 2,6%. Фонд подчеркивает, что укрепление доллара – один из главных рисков не только для самих Соединенных Штатов, но и всей глобальной экономики.

Развивающиеся рынки тянут вниз

С другой стороны, в развивающихся странах, составляющих существенную долю мирового ВВП, прогнозируется снижение активности шестой год подряд. Главным образом, вследствие ухудшения перспектив для некоторых крупных стран с формирующимся рынком и стран-экспортеров нефти. Общий прогноз для развивающихся экономик ухудшен на 0,2 процентного пункта — до роста 4,3% и 4,7% в 2016 и 2017 году соответственно.

Прогноз ВВП России пересмотрен на текущий год в сторону уменьшения на 0,4 процентных пункта – до падения на 1%. Прогноз на 2017 год – прежний. Фонд ожидает, что российская экономика выйдет из крутого пике и начнет расти на 1%.

Прогноз по Китаю фонд оставил на октябрьском уровне – в текущем и следующем году его экономика вырастет на 6,3% и 6% соответственно.

Серьезно понижен и прогноз ВВП Саудовской Аравии — крупнейшего мирового поставщика нефти. МВФ ожидает рост ее экономики в 2016 на 1,2% и в 2017 году на 1,9%, что на 1 процентный пункт ниже октябрьского прогноза.

Рекордный чистый отток (разность входящих и исходящих инвестиций) обеспечило в основном сокращение именно притока вложений в развивающиеся страны — до $231 млрд против $1,045 трлн в 2014 году. Больше всего это затронуло Китай — раньше страна привлекала около 40% всех инвестиций в развивающиеся рынки, около $390 млрд в год, но в 2014 году показатель упал до минус $110 млрд (преимущественно за счет сокращения статьи "зарубежные займы": китайские компании гасили долги в ожидании ослабления юаня). Всего чистый отток из страны составил $676 млрд, включая $216 млрд "неофициального оттока" по статьям "ошибки и пропуски", при этом китайский ЦБ потратил на поддержку юаня еще $405 млрд, но эта цифра не включается в расчет оттока. По остальным странам приток упал почти вдвое — с $661 млрд до $341 млрд, большой вклад внесло сокращение портфельных инвестиций (минус 86%, до $41 млрд).

Исходящие потоки капитала с развивающихся рынков также сократились по сравнению с 2014 годом ($824 млрд против $1039 млрд) в основном за счет стран-нефтеэкспортеров, но этот спад был недостаточным, чтобы уравновесить сжатие притока. Так, из РФ чистый отток капитала, по данным ЦБ, в 2015 году составил $56,9 млрд против $153 млрд годом ранее. Из статистики регулятора следует, что банки и компании РФ заметно сократили вложения за рубеж — с $116 млрд в 2014-м до минус $8 млрд в 2015-м (c учетом продажи части активов), а приток новых инвестиций вновь оказался отрицательным (минус $65 млрд в 2015 году против минус $36 млрд в 2014-м: погашения опять превысили инвестиции).

Алексей Улюкаев пояснил, что мировая торговля переживает критический период, ее темпы роста значительно отстают от темпов глобальной экономики. «Вообще сейчас мировая торговля переживает критический период. Если за предшествующую четверть века темпы мировой торговли были в два раза выше, чем темпы мирового экономического роста, за это время глобальная экономика удвоилась, а глобальная торговля учетверилась, так сказать, то сейчас ситуация совсем другая»,— сказал министр. Он уточнил, что именно этот фактор «здорово поддавливает ситуацию вниз». Господин Улюкаев отметил, что наблюдается сокращение спроса во многих странах. «Это проблема далеко не только сырьевых экономик, как наша»,— добавил министр.

Ранее исполнительный директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард выразила точку зрения, что мировая экономика вырастет на 3,4% в 2016 году, добавив, что темпы роста будут неравномерными. «Мы считаем, что темпы роста мировой экономики останутся умеренными, неравномерными, и мы видим четыре угрозы для роста»,— сказала госпожа Лагард в ходе выступления на завершающей сессии Всемирного экономического форума.

Глава МВФ перечислила основные риски для мировой экономики: состояние китайской экономики, цены на товарных рынках, несинхронизированность денежно-кредитной политики центральных банков и ситуацию на развивающихся рынках. Госпожа Лангард подчеркнула, что Россия и Бразилия, по разным причинам, скорее всего, «останутся в негативной территории».
Подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2900095

МОСКВА, 24 янв — РИА Новости. Западные страны, такие как Германия, привыкли радоваться снижению цены на нефть, которое казалось им праздником. Однако теперь они начинают понимать, что глобальная экономическая дестабилизация выйдет боком, пишет Frankfurter Rundschau.

Цены на сырье определяют не только доход миллионов людей, от них зависят судьбы правительств и политическое равновесие в таких регионах, как Латинская Америка и Африка. Дешевая нефть может подстегнуть недовольство в и без того хрупких странах и создать новые взрывоопасные зоны на международном пространстве, пишет издание.

"Следствием сырьевого кризиса становится радикальное изменение политического порядка в мире", — отмечает Майкл Клэр, профессор британского колледжа Hampton.

Страны, зависящие от цен на газ, нефть, медь или сою, переносят кризис крайне тяжело. Так, "африканские тяжеловесы" ЮАР и Нигерия несут огромные экономические потери и тянут остальные страны континента следом за собой. Многолетний цикл сырьевой прибыли, подпитывавшей экономический рост Африки, оказался нарушенным, пишет Frankfurter Rundschau.

Люди, обеспокоенные угрозой разрушения экономик, стремятся мигрировать в страны Евросоюза, вопреки тому, что кризис беженцев уже сейчас подрывает благополучие и стабильность "процветающих" государств. По данным издания, каждый третий молодой человек из Алжира хочет покинуть свою страну и отправиться на поиски лучшей жизни в Европу.

Под давлением низких цен на сырье происходит массовая дестабилизация именно тех регионов, откуда на Запад устремляется больше всего мигрантов, а значит, такой положительный, но не слишком существенный фактор, как низкая цена на бензин, может быть перекрыт ущербом от дополнительной волны миграции, отмечает автор статьи.

Множество показателей указывает на длительное ослабление экономики, которое особенно затронет промышленность, отмечает автор статьи.

Одним из наиболее важных факторов рецессии является сильный доллар, который значительно снижает прибыль зарубежных филиалов американских корпораций, а также компаний-экспортеров. Дальнейшее ужесточение валютной политики федерального банка, о котором заявили США, также становится важной причиной спада на фондовом рынке.

Значительное влияние на предстоящий кризис оказал Китай, пишет издание. Действия правительства КНР в финансовой сфере и на рынке акций спровоцировали внушительную волну недоверия в мире, а запутанная и непродуманная рыночная интервенция вызвала опасения насчет "жесткой посадки" китайской экономики.

Финальным аккордом для рецессии становится низкая цена на нефть, глобальное перепроизводство которой будет усилено после отмены санкций против Ирана и снятия запрета на экспорт американского сырья, подчеркивается в статье.

Эти факторы в совокупности создают экономическую ситуацию, которая неизбежно ведет к рецессии, сходной по масштабам с кризисом 2008 года, хотя положение может оказаться еще более непредсказуемым, резюмирует автор публикации.

26.01.2016. В Южной Корее почти вдвое снизились темпы роста экономики страны в последнем квартале 2015 года. Об этом сообщается на сайте центрального банка страны — Корейского банка.

По представленным данным, за три последних месяца прошлого года показатель валового внутреннего продукта (ВВП) увеличился лишь на 0,6% по сравнению с третьим кварталом, когда рост ВВП составил 1,3%.

Отмечается, что замедление в конце 2015 года связано с уменьшением объема инвестиций в строительство на 6,1% и сокращением строительных работ.

«Хотя на частном уровне потребление и строительные инвестиции возросли, и инвестиции в средства труда сохранили устойчивый рост, замедлились темпы роста в инвестиции и экспорт продукции интеллектуальной собственности», — говорится в сообщении.

Тем не менее, рост экономики Южной Кореи увеличился в 2015 году на 2,6% по сравнению с 2014 годом, когда темпы экономического роста составляли 3,3%. По данным банка, экспорт в четвертом квартале увеличился на 2,1%, а импорт вырос на 2,8%.

"Мировая экономика сползает в рецессию. Признаки этого проявляются в привычных вещах: падение темпов производства, снижение индекса покупательской способности, увеличение кредитных спредов (разницы между лучшими ценами заявок на продажу и на покупку — ред.) и товарно-материальных активов, снижение доходов корпораций, ожиданий по инфляции и капиталовложений. Но это самая необычная рецессия — первая, которая вызвана падением цен на нефть", — пишет он.

Аналитик рассуждает на примере США о том, почему низкие цены на нефть негативно влияют на рынок. "Когда цены на нефть падают, акции США тоже падают. То есть предполагается, что это плохие новости для рынка, а не хорошие", — поясняет он.

По его словам, особо сильное впечатление производит взаимосвязь падения цен на нефть и недавнего обвала китайского фондового рынка. Ситуация в Китае, подчеркивает Гамильтон, — один из основных факторов, способных еще сильнее снизить цены на нефть в случае глобальной рецессии. Это должно вызвать беспокойство у американских нефтедобывающих штатов, считает он.

Экономист обращает внимание и на такой негативный для США фактор, связанный с низким ценами на нефть, как безработица. С точки зрения Гамильтона, проблемная ситуация для нефтяного сектора чревата увеличением уровня безработицы, причем это касается не только людей, задействованных в этой отрасли промышленности. Речь идет в том числе и о тех, кто работает во всех службах сервисов, обслуживающих нефтяной сектор, а также о поставщиках товаров для этих сервисов.

О новой волне финансовой нестабильности, которая, вероятно, грозит всему миру, недавно в преддверии экономического форума в Давосе предупреждал Уильям Уайт, в свое время предсказавший кризис 2008 года. На его взгляд, из-за повсеместного роста частных и государственных долгов мир накроет волна дефолтов.