Следим за пульсом валют, предугадываем

Восстановление
---------------
Курс рубля в течение торгов вторника демонстрировал уверенный отскок вверх после обвального падения предыдущих дней, апогеем которого стал "черный понедельник", когда курс евро обновил максимум текущего года, а курсу доллара не хватило всего около 20 копеек до аналогичного уровня в 71,85 рубля. Рубль в течение торгов понедельника терял более 2% и около 5% к доллару и евро соответственно.

Стоимость нефти в течение вторника пыталась вернуться в район уровня 44 доллара за баррель марки Brent. Мировые фондовые индексы выросли в рамках коррекции, несмотря на очередное снижение фондового рынка Китая во вторник.

Словесные интервенции также поддерживали курс рубля. В частности, глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев считает, что российская экономика нащупала "дно" и итоги четвертого квартала будут заметно лучше третьего.

Кроме того, он заявил, что не видит опасности полного исчерпания Резервного фонда РФ в 2016-2017 годах и ожидает, что резкие колебания курса рубля сойдут на нет, когда цена на нефть нащупает новое равновесие.

Во второй половине дня стало известно решение Народного банка Китая снизить годовые ставки по депозитам и кредитам на 25 базисных пунктов.

Снижение ставки по кредитам происходит уже в пятый раз с ноября 2014 года. Кроме того, Народный банк с 6 сентября понижает норму резервирования для банков на 0,5 процентного пункта. Предпринятые меры отражают стремление властей достичь планируемого на 2015 год показателя по росту ВВП страны на 7% в контексте опасений относительного замедления роста китайской экономики.

В результате курс доллара вечером вторника терял около 2 рублей к закрытию понедельника и был ниже 69 рублей, а евро — более 3 рублей и был ниже 79 рублей. Ослабление европейской валюты на Форекс в район уровня 1,14 доллара обусловило большее снижение евро к рублю.

Прогнозы и рекомендации
---------------
Во вторник на рынки капитала пришла техническая коррекция в классической форме: нефть отыграла вверх около 3% после вчерашнего падения, пара доллар/рубль скорректировалась на 2%, констатирует Дмитрий Гурковский из компании RoboForex. "Новостной поток практически нейтральный, а эмоции, которые вели инвесторов в начале недели, все-таки схлынули. Активы закономерно "позеленели", — говорит он.

"Однако низкий спрос в мировой экономике будет давить на сырьевые котировки в долгосрочной перспективе, и это оставляет шанс для падения нефти сорта Brent к 40 долларам за баррель и ниже. Тогда от диапазона 36-39 долларов и может начаться глобальный разворот вверх. Чем дешевле нефть — тем слабее рубль. Сессию среды доллар проведет около отметки 69,75 рубля, евро — в диапазоне 79,70-80,50 рубля", — оценил Гурковский.

Аукцион рублевого РЕПО на межбанковские ставки сильно не повлиял, однако выявил повышенный спрос на рубли в РФ, констатировал Сергей Кочергин из компании Exness. "Пока мы видим, что ЦБ РФ на курс влияет в основном за счет регулирования объема ликвидности на аукционе валютного РЕПО", — добавил он.

"О развороте глобального негативного тренда против рубля можно будет говорить при снижении доллара и евро ниже 64,5 и 72 рубля соответственно", — сказал Кочергин.

МОСКВА, 26 августа. /ТАСС/. Сбербанк считает радикальное падение рубля до 100 руб за доллар "практически невозможным", однако внутренние расчеты такого сценария провел. Об этом сообщил в ходе телефонной конференции по итогам публикации отчетности по МСФО за полугодие финдиректор группы Александр Морозов.

"Что касается радикального изменения курса, например, 100 руб/долл, то, я думаю, что это практически невозможно", - сказал он, отметив, что "тем не менее мы теоретически такое рассматривали", "но такого ухудшения ситуации не будет".

По его словам, банк подготовился к курсу 70 руб. за доллар. "Мы будем создавать дополнительные резервы, чтобы подстроиться под курс 70 руб/долл. У нас есть определенная гибкость в этом вопросе. На всякий случай мы это делаем", - сообщил Морозов.

Во второй половине августа белорусский рубль слабел ускоренными темпами. В частности, в понедельник белорусская валюта резко подешевела — сразу на 3,54% к корзине валют, в том числе к доллару на 5,21%, к евро — на 5,83%, российскому рублю — на 0,64%. Во вторник белорусский рубль ослаб к доллару еще на 1,34%, к евро — на 2,7%, к российскому рублю — на 2,6%, а к валютной корзине — на 2,25%. Затем две сессии подряд белорусский рубль незначительно укреплялся к доллару и евро.

"Давайте поживем на своем, что в наших магазинах есть, и отдохнем эти годы у себя в Белоруссии. Не будем вывозить валюту. Не бегайте вы по этим обменникам. Вы создаете лишние проблемы", — сказал в четверг Лукашенко во время общения с трудовым коллективом Барановичского производственного хлопчатобумажного объединения.

"Искренне говорю, если раньше меня просто трясло, когда я видел изменения курсов валют, сегодня меня больше волнует другое — удержаться бы, не дестабилизировать обстановку в стране. В мире идет война. В конце концов, хотя бы эта беда нас не коснулась", — сказал президент, слова которого приводит госагентство Белта.

Он также высказал уверенность, что экономическая ситуация в Белоруссии в 2016 году начнет улучшаться. "Уверен, в следующем году мы начнем выкарабкиваться из этого положения, хотя мы не обвалились так, как другие", — подчеркнул Лукашенко. Он отметил, что в стране есть проблемы, однако нет обвала.

По итогам торгов в пятницу курс белорусского рубля укрепился к корзине валют на 0,29% по сравнению с предыдущим днем. Белорусская валюта выросла к доллару на 0,72% (17539 белорусских рублей за доллар), к евро — на 0,95% (19789 рублей за евро) и ослабла к российскому рублю на 0,53% (262,65 белорусского рубля за российский). Эти курсы установлены Нацбанком в качестве официальных с 29 августа.

Ранее на неделе, в понедельник, белорусская валюта резко подешевела — сразу на 3,54% к корзине валют, в том числе к доллару на 5,21%, к евро на 5,83%, российскому рублю — на 0,64%. Во вторник белорусский рубль ослаб к доллару еще на 1,34%, к евро — на 2,7%, к российскому рублю — на 2,6%, а к валютной корзине — на 2,25%.

Всего с начала года белорусский рубль ослаб к корзине валют на 34,23%: к доллару — на 48,01%, евро — на 37,61%, российскому рублю — на 22,45%.

Разворот на укрепление

Аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха считает более вероятным укрепление белорусского рубля к доллару и евро, чем продолжение периода ослабления. Однако необходимым условием этого является восстановление позиций российского рубля на международном и российском финрынках, для чего необходимо удорожание нефти и уменьшение объема выплат по внешнему долгу резидентов РФ.

"Высока вероятность того, что курс белорусского рубля к доллару в ближайшие недели, возможно, месяц-два, может вернуться на территорию ниже 17 тысяч белорусских рублей за доллар при уменьшении объема перетока (сбережений в иностранную валюту — ред.) и локальном укреплении российского рубля на международном рынке", — сказал Муха.

При этом он прогнозирует ослабление белорусского рубля к российскому, что выгодно для белорусских экспортеров. Аналитик также отметил, что реальный эффективный курс белорусского рубля занижен примерно на 2% с целью поддержки экспорта и сдерживания импорта, в отличие о предыдущих лет, когда курс был завышен и накапливался девальвационный потенциал.

Муха не видит макроэкономических предпосылок для резкой девальвации нацвалюты Белоруссии и считает вероятным курс к концу года на уровне 17 тысяч плюс-минус 200 белорусских рублей за доллар, но не исключает локальных всплесков курса.

Девальвационные ожидания сходят на нет

Муха также отметил влияние на курс белорусского рубля девальвационных ожиданий в республике, рост которых произошел на фоне ряда негативных внешних факторов, что привело к увеличению чистого спроса на иностранную валюту со стороны физлиц на наличном и безналичном рынках.

Вместе с тем, по оценке эксперта, в структуре сбережений населения валюта уже занимает более 75%, поэтому "следует ожидать уменьшение объемов перетока рублевых депозитов в валютные". "Всплеск девальвационных ожиданий, который привел к девальвационному периоду белорусского рубля, в ближайшие дни, недели должен сойти на нет", — считает он.

Также он сказал, что Минфин планирует заложить в бюджет 2016 года цену нефти больше 40 долларов, однако точную цифру не назвал. "Это один из вопросов, который сейчас обсуждается, но, конечно, это не 40", - отметил замминистра.

Напомним. базовый прогноз Минэкономразвития исходит из среднегодовой цены на нефть в 55 долларов за баррель в следующем году, хотя глава ведомства говорил, что прогноз может быть понижен.

Кроме того, Моисеев отметил, что сейчас нет твердого понимания уровня равновесной цены на нефть. Прогнозировать его можно только при стабилизации цен хотя бы в течение нескольких недель.

Что касается курса рубля, по мнению Моисеева, его укрепление с большей долей вероятности произойдет в первом полугодии 2016 года, но не исключено, что это может произойти и в этом году. "Рубль всегда укрепляется в первом полугодии, если посмотреть на последние 20 лет. Самый хороший период для рубля - с конца февраля до где-то середины мая, и я думаю, что в следующем году нет никакой причины ожидать чего-то другого", - констатировал он. (с)

"Мы постоянно реагируем (на ситуацию с курсом рубля — ред.). Мы раз в две недели проводим корректировку ставок — как ставок привлечения, так и ставок размещения в зависимости от того, как складывается ситуация на рынке", — сказал Греф.
"Что касается перетоков, то мы сейчас не видим никакого ажиотажного спроса на валюту, мы следим за этим на ежедневной основе, ситуация абсолютно стабильна. В декабре еще очень сильно подогревали панику среди населения, сейчас, я не думаю, что для этого есть какая-то почва. Также мы не видим больших операций по конвертации", — отметил Греф.
Вместе с тем, он признал, что за последние полтора года на треть возросли объемы валютных ресурсов в объеме вкладов банка — до примерно 33-35% с 22-23%. "Это достаточно много", — отметил он.

Эксперты связывают падение лиры с политической нестабильностью в Турции в преддверии досрочных парламентских выборов 1 ноября, а также с неоднозначной статистикой рынка труда США.

В пятницу стало известно, что безработица в США в августе снизилась до 5,1% с 5,3% в июле, что превзошло прогнозы аналитиков, ожидавших значение показателя на отметке 5,2%. Кроме того, показатель августа стал самым низким с апреля 2008 года и приблизился к уровню, который характеризуется как "полная занятость" Федеральной резервной системой США (занятость — один из ее основных ориентиров).

В то же время аналитиков, инвесторов и спекулянтов смущает то, что число новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики выросло в августе всего на 173 тысячи, что оказалось гораздо ниже прогнозов.

Основная причина ослабления рубля - дешевая нефть. В 2016 году цены на "черное золото" могут быть на более низком, чем ожидалось, уровне - в 50 долларов за баррель. Отсюда и прогнозы на некоторое снижение курса рубля. Что касается текущего курса, то, опять же, при таких ценах на нефть, вряд ли стоит ожидать чего-то иного. "Исходя из нефтяной конъюнктуры, курс рубля сейчас равновесный", - констатировал Алексей Улюкаев.

Что касается прогноза по инфляции, то Минэкономразвития планирует подтвердить существующий прогноз - 11,9 процента по итогам года. "Для этого есть высокая степень обоснованности и очень похоже, что конечная цифра будет близка к этому значению", - сказал глава ведомства. Он добавил, что инфляция, по ожиданиям Минэкономразвития, начнет снижаться уже в сентябре и будет меньше 0,7 процента.

Кстати

Несмотря на низкие цены на нефть и недобор доходов бюджетом, средства Резервного фонда, по мнению Алексея Улюкаева, в ближайшие два года не будут выбраны полностью. "Резервный фонд не будет пополняться, но не будет и обнулен. Я убежден, что в 2018 год мы войдем со средствами Резервного фонда", - сказал министр. При этом он не исключил, что правительство поменяет или вообще откажется от бюджетного правила в его нынешнем виде.

Напомним, оно состоит в том, чтобы перечислять в Резервный фонд дополнительные нефтегазовые доходы, которые формируются в случае превышения фактической цены нефти над прогнозной. Когда объем Резервного фонда превышает 7 процентов ВВП, дополнительные нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния. Кроме того, бюджетное правило устанавливает лимит на дефицит бюджета в размере одного процента ВВП. (с)

Нацбанк страны в понедельник также в очередной раз понизил курс нацвалюты с 67,4 до 68,3 сома за доллар, об этом сообщается на официальном сайте национального регулятора. В понедельник впервые с июля нацбанк страны вышел на рынок с долларовыми интервенциями. Всего с начала нынешнего года регулятор осуществил 17 долларовых интервенций для поддержания курса национальной валюты.
Ряд экспертов полагают, что после парламентских выборов, намеченных на 4 октября, падение сома по отношению к доллару может ускориться. В преддверии парламентских выборов политические партии, претендующие на места в Жогорку Кенеше (парламент), тратят сотни тысяч долларов на предвыборную гонку.

По состоянию на 12.25 мск курс евро к доллару опускался до 1,1290 доллара с 1,1303 доллара за евро днем ранее. Курс доллара к иене поднимался до 120,36 иены за доллар со 119,97 иены за доллар в пятницу. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США) повышался на 0,1% — до 95,33 пункта.

По итогам сентябрьского заседания ФРС оставила ставку на минимальной отметке 0-0,25%. При этом 13 из 17 членов комитета выразили мнение, что 2015 год является подходящим временем для нормализации кредитно-денежной политики.

В то же время среди участников торгов укрепляется мнение о том, что курс денежной политики в США и Европе расходится, и ЕЦБ может продлить действие своей программы количественного смягчения за пределы изначально установленного срока — сентября 2016 года.

"Кажется, что ЕЦБ готовится к тому, что его программа QE будет продолжаться после сентября следующего года, и это не положительный фактор для пары евро-доллар. Мы явно видим расхождение в подходах ЕЦБ И ФРС", — рассказал агентству Рейтер валютный стратег Nomura Юдзиро Гото (Yujiro Goto).